人民币汇率走势预测 - 在2026年中国首席经济学家论坛上，多家机构首席专家对人民币汇率做出了一致预测，认为今年人民币汇率将达到6.8，甚至大胆展望至6.6 [2][11] - 智汇集团首席经济学家夏春预测人民币汇率今年可能会到6.8，核心逻辑是美国可能会有三次降息 [2][11] - 前海开源基金首席经济学家杨德龙认为人民币升值的趋势已经形成且不会改变，人民币甚至有可能升值到6.5 [2][11] - 摩根士丹利中国首席经济学家邢自强做了相对保守的预测，认为即便短期汇率达到6.8，年底也可能回到7左右，原因是季节性换汇和美元贬值因素是暂时的 [4][13] - 中国首席经济学家论坛成员蔡浩指出，离岸人民币汇率已连续两三周低于中间价，市场预期的中值是6.8左右，中枢会在6.8上下波动 [4][14] - 高盛中国首席经济学家闪辉预测，人民币汇率到2026年年底大致为6.85，到2027年年底达到6.6 [5][15] 支撑人民币升值的核心逻辑 - 夏春指出，支撑人民币升值预期的核心逻辑是美国可能降息三次，且美元在全球储备中的占比可能会从现在约58%降到40% [3][12] - 杨德龙认为美元指数回落由多方面原因造成，包括美国经济增速放缓、美联储连续降息、人民币国际化冲击美元支付份额，以及美国政府债台高筑 [4][13] - 邢自强指出，最近的人民币升值有季节性因素，例如春节前出口商集中换汇 [3][13] - 以美元指数为标杆，去年接近贬值了10%，今年可能还在继续贬值 [3][13] 汇率升值对美元存款的影响 - 人民币汇率如果以3%的幅度升值，美元存款的利息收益在汇率升值面前有被“抹平”的风险 [5][16] - 截至1月12日，美元/人民币、美元/离岸人民币分别报6.9753和6.9712，人民币汇率重新进入6时代 [5][16] - 汇率升值对美元存款的影响主要表现在企业结汇和个人投资理财两个方面 [6][17] 企业结汇行为与趋势 - 去年四季度人民币对美元触及7.1关口后，囤积了大量美元存款的出口商开始结汇 [6][17] - 2025年3月到11月共结汇1800亿美元，预计加上去年12月和今年1月会超2000亿美元，2025年全年到11月净结汇1340亿美元 [6][17] - 出口商结汇的趋势明显在去年9月开始加速，原因在于7.1以下是关键结汇心理关，临近春节等因素也推动人民币升值 [6][17] - 近几个月部分出口商客户已经大量结汇，不过仍保留了较多美元存款，主要原因是当前美元利率维持在高位 [6][18] 个人投资者策略调整 - 对于个人而言，无论是做美元存款投资还是换汇，较好的时间点是等到下半年 [6][18] - 市场普遍预期美联储在2026年可能会继续降息，据美国银行全球研究预测，美联储可能在2026年6月和7月分别再降息25个基点，最终将终端利率降至3%—3.25% [7][18] - 当前市面上看似诱人的3%以上美元存款产品，很可能只是降息大潮退去前最后的“闪亮贝壳” [7][18] - 若人民币升值趋势延续，将严重侵蚀美元资产回报，投资者策略必须进行根本性调整以应对利率下行与汇率波动的双重夹击 [7][18] - 对于无真实美元需求的投资型投资者，核心矛盾已从追求利差转为管理汇兑风险，必须将汇率对冲纳入决策框架或重新评估持有美元资产的必要性 [7][19] - 对于有真实美元支出需求的投资者，人民币升值反而是利好，能降低未来换汇成本，策略重点是锁定当前相对高位的美元利率 [8][19] - 对于持有美元存款的个人，建议到期后按兵不动做滚存，因为一旦结汇就意味着在7.2左右所换的美元存款利率已被人民币升值抹平 [8][20] - 对于有换汇需求的客户，建议将换汇时间尽量往后延，耐心等待下半年汇率趋稳及赶在美联储降息之前寻找合适时间窗口 [8][20]