中国股市近期表现与前景 - 2026年前两周，沪深300指数累计上涨约2.4%，恒生指数上涨约5.3%，均超过同期标普500指数约1.2%的涨幅[1] - 2025年全年，沪深300指数和恒生指数分别上涨了18%和28%，而标普500指数上涨了16%[1] - 分析师预计中国股票在2026年剩余时间将保持优于美股的势头[1] 中国股市的驱动因素 - 驱动因素包括相对较低的估值、人民币升值以及政策利好[1] - 地缘政治因素正促使更多全球投资者将目光转向中国，以对冲美国资产的风险[1] - 中国股票的价值重估仍在进行中，其相对较低的估值越来越难以被全球投资者忽视[1] - 中国股市的估值倍数已回升至历史中位数水平，意味着“虽不算便宜，但也算不上昂贵”[2] - 若企业盈利能如预期复苏，股价仍有进一步上行空间[2] - 中国股票受到多重支撑，包括创新能力持续提升、人工智能的更广泛应用，以及居民储蓄与海外资金的潜在流入[3] 国际投行观点与目标价 - 老虎证券将恒生指数2026年底目标价设定在30000点，较当前水平高出11%[2] - 老虎证券将上证指数2026年底目标价设定在5000点，较当前水平高出21%[2] - 高盛将沪深300指数的年末目标点位上调至5200点，较周二收盘价高出9%[2] - 高盛上调对中国公司盈利增长的预测，预计将从2025年的4%加速至2026年和2027年的14%[2] - 高盛看好的理由包括“人工智能货币化、政策刺激和流动性过剩”[2] - 瑞银集团指出，全球投资者正愈发将中国资产视作对冲美股风险的避风港[2] - 包括高盛、瑞银在内的多家国际投行唱多中国股票，理由包括估值吸引力、行业政策支持力度大以及企业盈利前景乐观[2] 美国股市前景与风险 - 美股主要指数在多年上涨后仍在历史高点附近徘徊，但核心经济数据已显露经济放缓迹象[1] - 这增加了美股未来回报可能受限的风险，即便企业盈利仍保持韧性[1] - 老虎证券全球合伙人徐杨表示，美国市场未必已触顶，但目前处于周期高位，更容易受到负面宏观因素的冲击[1] - 老虎证券预计，未来五至七年，受估值过高、通胀风险持续以及美联储降息节奏不明朗等因素影响，美股的平均年化回报率将回落至3%至5%区间[2] - 瑞银集团认为，美股估值高企且全球最大经济体的政策不确定性在上升[2]