贵金属价格行情 - 2025年12月至2026年1月14日，全球贵金属价格大幅上涨，白银涨幅远超黄金 [1] - 同期COMEX白银上涨近52%，沪银期货上涨近82%，伦敦白银现货一度突破91美元/盎司 [1] - 同期COMEX黄金上涨约8%，沪金期货上涨约9.5%，伦敦黄金现货在4630美元/盎司左右徘徊 [1] - 白银的波动性显著高于黄金，反映出两者不同的供需结构性矛盾 [1] 交易所风险管控措施 - 上海黄金交易所在2025年12月1日至30日期间发布提高保证金比例等措施，并于2026年1月12日发布通知提示风险 [1] - 上期所针对元旦假期调整了黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度及交易保证金比例 [2] - 上期所于1月7日再次发布风控举措，调整白银期货合约保证金、涨跌停板、手续费及交易限额 [2] - 芝商所（CME）自2025年12月末起，在不到一个月内4次调整贵金属合约保证金，并将模式从“固定”改为“浮动” [2] 期货产品创新与市场参与 - CME将于2026年2月9日推出白银100盎司期货品种，以丰富产品体系并满足多元化投资需求 [2] - 相较于CME现有的5000盎司标准合约和2500盎司迷你合约，100盎司合约更适合中小投资者参与 [2] 期货公司风险应对 - 针对贵金属行情，期货公司通过上调交易保证金、优化客户风险等级匹配规则严控业务准入 [3] - 期货公司通过多渠道实时提示风险、线上线下投教活动提升客户认知 [3] - 期货公司提升交易系统稳定性，落实资金独立托管与负余额保护机制，配合警银联动防控异常交易 [3] 后市展望与交易策略 - 新能源和AI应用带来需求爆发，贵金属估值缺乏历史参照系，同时美元贬值也抬升了其估值 [3] - 当前贵金属价格处于历史高位，但上方空间及调整时机存在很大不确定性 [3] - 产业客户核心是动态套保与库存现金流双控，用期货锁定核心利润，期权组合保护库存与成本 [4] - 金融机构需推动风控升级，上调保证金安全垫，推广低杠杆工具并强化客户风险测评 [4] - 中小投资者应严控仓位，设置严格止损并预留足够资金安全垫，动态调整操作策略 [4]