苹果服务业务表现与展望 - 苹果服务业务在2025财年第四季度收入达到288亿美元，同比增长15%，创下季度历史记录 [3] - 2025财年全年服务收入为1092亿美元，较2024财年增长14% [3] - 服务业务的高增长主要由广告、App Store和云服务的销售增长驱动 [3] 服务业务的财务重要性 - 服务业务毛利率高达75.3%，远高于产品业务36.2%的毛利率 [2] - 服务收入具有可重复性，且利润率更高，对公司和股东至关重要 [2] - 服务业务帮助公司将庞大的设备用户基础转化为可重复的、高利润率的收入，降低对iPhone（占收入超50%）的依赖 [5] 服务业务各细分领域关键数据 - App Store在2025年全球平均每周用户数超过8.5亿 [7] - Apple Pay已拥有超过11,000家银行和网络合作伙伴，在89个市场可用 [7] - 流媒体服务Apple TV在12月的总观看时长同比增长36% [7] 管理层对未来的预期与增长动力 - 管理层对2026财年服务业务增长持乐观态度，预计2026财年第一季度同比增长率将与2025财年相似 [1] - 苹果持续投资核心服务，并加速发展Apple Intelligence（人工智能），有望带来上行惊喜 [8] - 预计2026财年Apple Intelligence将在苹果生态系统中变得更加突出，可能加速现有服务的采用并创造全新服务 [10] 服务业务的战略意义与投资逻辑 - 服务业务已从辅助角色转变为公司营收的重要组成部分和更大的利润份额 [5] - 该业务模式已被验证成功，公司只需在现有基础上持续加大投入 [9] - 快速增长的服务业务为苹果提供了一种高利润、低风险的业务扩张方式，它利用了庞大的活跃设备基础，叠加了客户频繁使用并重复付费的服务 [9]