文章核心观点 - 全球进入高度不确定性周期，资源品市场呈现显著结构性行情，贵金属与工业金属领涨，核心驱动逻辑围绕“安全”主线展开 [1] - 全球不确定性为中国矿业行业孕育了重大发展机遇，主要体现在产业韧性与创新驱动并行，以及海外布局从“扬帆出海”迈向“落地生根”两大核心优势 [2][3] - 尽管资源品板块过去两年已显著上涨，2026年仍持续关注工业金属、新能源金属、贵金属及小金属等重点子行业的投资机遇 [3][4][5] 资源品行情核心驱动逻辑 - 大国竞争加剧背景下，全球供应链从“效率优先”转向“安全优先”，关键资源成为战略博弈筹码与风险对冲工具，实物资产价值实现系统性重估 [1] - 全球经贸摩擦升级推动产业分工的地理重构，“柔性分散”的供应链体系形成，驱动对基础设施、生产设备等实物资产的增量需求，资源品进入长周期消耗阶段 [1] - 美国债务压力攀升，“去美元化”成为全球长期趋势，投资者为资产安全配置提升对贵金属、工业金属等替代资产的关注度 [2] - “资源民族主义”趋势凸显，资源国通过强化审批管控、提高税费等手段维护自身利益，加剧了全球资源供给的不确定性 [2] 中国矿业行业的发展机遇与优势 - 产业韧性与创新驱动并行：中国在成矿理论创新、勘探技术升级、难选冶技术攻坚、智能开采技术迭代及绿色矿山建设方面成效显著，提升了资源保障能力与利用效率 [2] - 海外布局深化：在南美、非洲、中亚、中东、东南亚等资源富集区域，中国矿业企业的布局持续深化，在复杂环境中实现稳定盈利，并积极参与当地基础设施建设与民生发展 [3] 2026年重点关注的子行业投资方向 - 工业金属：铜板块受益于全球供需缺口扩大及产业链利润向资源端集中，重点配置拥有优质铜矿资源的龙头企业；铝板块预计2026年全球原铝供需缺口将进一步扩大，持续关注具备产能规模与成本控制核心竞争力的企业 [3] - 新能源金属：锂电板块供需格局有望逐步改善；稀土板块受益于新能源汽车、风电行业对永磁材料的高增需求及国内行业整合；钴板块依托刚果(金)出口限制政策与新能源需求，价格有望维持强势区间 [4] - 贵金属：黄金作为传统避险与抗通胀核心资产，是资产组合分散风险的重要配置标的；白银兼具金融与工业属性，弹性优于黄金，重点布局具备产能扩张潜力的龙头企业 [5] - 小金属：重点关注钨、锑、锡、钽、铀等具备战略稀缺性的品种，把握国家战略性矿产资源相关政策带来的机遇 [5] - 其他领域：保持对油气、煤炭、农业、化工等泛资源行业的紧密跟踪，并识别矿业服务、机械、环保、物流运输等垂直服务市场的“隐形冠军”进行布局 [5]