核心财务表现 - 2025年公司实现营业收入748.3亿元，同比增长29% [1] - 2025年公司实现归母净利润300.5亿元，同比增长38% [1] - 2025年第四季度公司实现归母净利润68.9亿元，同比增长41%，但环比下滑27% [1] 业务板块分析 - 市场成交额维持高位，叠加财富管理深化转型，助推公司经纪业务收入提振 [1] - 公司股权投行业务维持领先优势，2025年IPO发行17家，募资247亿元，同比增长86% [1] - 公司2025年再融资发行41家，募资2290亿元，同比增长230% [1] - 公司坚定推进国际化布局，深化跨境服务能力，叠加香港市场的良好表现，境外收入实现较快增长 [1] 行业地位与估值 - 公司龙头地位稳固，盈利能力远高于行业平均水平 [1] - 公司经营稳健且各项业务均排名行业前列，应享有一定估值溢价 [1]