全球矿业并购交易趋势 - 2025年前三季度全球矿业并购交易额达到约300亿美元 [1] - 其中74%的交易额流向拉丁美洲 因投资者正在撤离风险更高的司法管辖区 [1] - 自2021年以来 拉丁美洲的矿业交易价值增长200%以上 [3] - 同期 非洲的矿业交易价值则下降近80% 资本流向被认为更稳定的司法管辖区 [3] 关键矿产供需与投资失衡 - 全球超过50%的关键矿产储量位于非洲、西亚和中亚的“超级区域” [2] - 但该地区吸引的勘探支出却是全球最低的 加剧了长期供应风险 [2] - 铜、锂、镍和稀土的需求增长速度超过了新供应上线速度 [5] - 到2035年 全球需要累计约5万亿美元的投资才能满足关键矿产需求 [11] - 目前的勘探支出仍比所需水平低40%至50% [11] 供应链脆弱性与产能集中风险 - 超过45%的电动汽车材料精炼产能集中在单一地区 增加了受地缘政治风险、贸易中断和价格波动影响的程度 [7] - 全球关键矿产供应链正面临越来越大的压力 需求增长受能源转型、数字化和国防需求上升推动 [4] 项目开发面临的挑战 - 漫长的许可周期、基础设施缺口、资本密集度和政策不确定性继续拖慢项目开发 [5] - 从发现到首次生产的平均周期长达16年 意味着今天发现的矿藏项目不太可能对2030年或2035年的气候目标做出实质性贡献 [11] - 自2018年以来矿业生产率每年仅提高1% 这强化了投资者对资本纪律和许可确定性的关注 [3] 未来需求与供应缺口 - 预计到2050年全球铜需求将增长75% 至每年5,600万吨 [7] - 为满足需求并抵消老化资产产量下降的影响 未来十年内需要开发大约60个类似秘鲁Quellaveco规模的新铜矿山 [7] 行业应对与机遇 - 行业领袖认为 更快的发展将取决于法规协调、新的融资机制以及政府、矿商和投资者之间更深入的合作 以释放非洲、亚洲和拉丁美洲的供应潜力 [11] - “超级区域”面临重大挑战 但如果能解决政策、融资和基础设施缺口问题 也将迎来重大机遇 [8]