市场行情与价格表现 - 1月15日沪锌期货主力合约价格大幅走高至25130.00元/吨，当日涨幅为2.20% [1] 库存与仓单数据 - 伦敦金属交易所锌库存为106725吨，较前一日减少175吨，其中注销仓单占比为8.29% [2] - 上海期货交易所沪锌期货仓单为33262吨，较上一交易日下降351吨 [2] - 最近一周沪锌期货仓单累计下降7657吨，降幅为18.71% [2] - 最近一个月沪锌期货仓单累计下降17441吨，降幅为34.40% [2] 市场持仓结构 - 1月14日沪锌前20名期货公司多单持仓14.71万手，空单持仓14.18万手，多空比为1.04 [2] - 净持仓为5341手，相较上日增加477手 [2] 机构观点：基本面分析 - 上游原料供应趋紧，锌冶炼供应缩减，但得益于副产品价格上升，锌冶炼仍能在较低加工费下维持生产，1月产量维持高位 [4] - 临近假期下游锌开工率逐步下降，高价锌市场消费情绪偏刚性，下游终端消费冷淡 [4] - 海内外库存再平衡，国内库存去库对沪锌价格形成支撑，而LME库存已突破10万吨 [4] - 进口窗口有望再度开启，可能对国内供应形成补充，但上方套保压力较大 [4] 机构观点：价格展望 - 基本面供需两弱现实压制价格，短期保持高位或偏强震荡运行 [4] - 广州期货给出的沪锌主力合约运行参考价格区间为23000-24500元/吨 [4]