核心观点 - 美国银行分析师重申对亚马逊的买入评级 目标价303美元 并认为其人工智能相关情绪可能在2026年得到改善 驱动因素包括人工智能算力增长、领导层变动以及Rufus使用量增加 [1] 股票表现与估值 - 2025年亚马逊股价仅上涨5% 表现逊于同期上涨16%的标普500指数和上涨20%的纳斯达克指数 [2] - 尽管公司零售业务执行稳健 实现了小幅市场份额增长和利润率扩张 但市场对其AWS业务定位的情绪恶化 导致其前瞻企业价值倍数同比估计下降约15% [2] AWS业务前景与人工智能驱动因素 - 预计AWS增长将在今年加速 驱动因素包括领导层变动、新增算力以及Rufus使用量的强劲增长 [3] - 这些变化将有助于改善公司的人工智能定位 并为“智能体主导”的零售未来奠定基础 [3] - 人工智能情绪可能在2026年改善 AWS增长可能因新增算力、近期AWS领导层变动以及强劲的Rufus使用量增长而加速 领导层变动可能推动AWS人工智能定位的改变 Rufus使用量增长正为智能体零售未来做准备 [4] - 对长期投资者而言 如果亚马逊的专有技术在大语言模型和Trainium芯片方面相较于竞争对手有所改进 随着企业关注人工智能推理成本效率 AWS作为低成本提供商的定位可能成为重要优势 [4] 公司背景 - 亚马逊是一家美国科技公司 业务涵盖电子商务、云计算、数字流媒体和人工智能解决方案等 [4]