上市概况与股权结构 - 公司于2025年1月15日在上交所主板上市，股票代码603352.SH，开盘价66.01元，收盘价68.58元，较21.88元的发行价上涨213.44%，成交额25.27亿元，换手率78.67%，总市值达155.45亿元 [1] - 公司主营业务为汽车冲焊件及相关模具的开发、加工、生产和销售 [1] - 控股股东为重庆至信衍数企业管理咨询有限公司，直接及间接合计控制公司55.94%的股份；实际控制人为陈志宇与敬兵夫妇，累计控制公司83.75%的表决权 [1] 发行与募资 - 公司本次发行股票数量为5,666.6667万股，占发行后总股本的25.00%，发行价格为21.88元/股 [2] - 本次发行募集资金总额为123,986.67万元，扣除发行费用后的净额为112,655.21万元，较原计划的132,948.85万元少20,293.64万元 [3] - 募集资金原计划用于冲焊生产线扩产能及技术改造项目（102,948.85万元）和补充流动资金项目（30,000.00万元） [4] - 发行费用总额为11,331.46万元，其中承销及保荐费为8,431.09万元 [4] 财务表现 - 营业收入持续增长：2022年至2024年分别为209,106.94万元、256,352.04万元、308,786.52万元；2025年1-9月为269,664.64万元，同比增长28.52% [5][6][7] - 净利润持续增长：2022年至2024年归属于母公司所有者的净利润分别为7,069.10万元、13,184.56万元、20,396.41万元；2025年1-9月为16,500.47万元，同比增长21.43% [5][6][7] - 2025年1-9月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为15,460.63万元，同比增长25.76% [7] - 经营活动现金流健康：2022年至2024年经营活动产生的现金流量净额分别为21,673.16万元、39,091.22万元、41,934.54万元；2025年1-6月为22,700.51万元 [5][6] - 公司预计2025年度营业收入为390,000万元至405,000万元，同比增长26.30%至31.16%；预计归属于母公司股东的净利润为25,500万元至26,500万元，同比增长25.02%至29.92% [7][8] 业务与市场 - 冲焊零部件是公司的核心产品，2022年至2024年及2025年上半年，该业务收入分别约为17.33亿元、22.39亿元、27.7亿元、14.31亿元，占主营业务收入比例分别为90.74%、94.35%、95.93%和94.28% [8] - 行业观点认为，新能源汽车持续高增长带动了车身结构轻量化和一体化压铸趋势，作为关键结构件的冲焊件需求同步扩容 [9] - 公司主营业务毛利率在2024年及2025年上半年出现逆势上涨：2022年至2024年及2025年上半年分别为14.49%、14.11%、16.43%、16.59% [9] - 冲焊零部件业务的毛利率是影响公司主营业务毛利率的关键因素，该业务毛利率在2022年至2024年及2025年上半年分别为12.98%、13.49%、15.98%、15.47%，呈上升趋势 [9] - 公司解释毛利率上涨的原因包括主要原材料市场价格整体呈下降趋势，以及公司积极改善产品结构、推进降本增效措施 [9] 监管问询与关注 - 上市委审议会议现场问询主要问题包括：要求公司说明是否适应下游客户发展趋势、收入增长是否可持续、毛利率是否存在下滑风险；以及要求说明与主要客户2022年和2023年补差事项的真实性、合规性及会计处理 [2] - 在第二轮问询函中，上交所重点关注在下游汽车整车厂商竞争激烈、整车价格下降的背景下，公司冲焊零部件毛利率逐年上涨的真实性和合理性 [9]