美股市场展望 - 对美股整体无需过度悲观，甚至需警惕过热风险，整体保持积极判断 [2][6] - 美股AI领域尚未达到泡沫程度，即便未来走向泡沫也不应过早离场，当前市场对AI的预期偏高，需等待基本面跟进 [2][6] - 2026年美国财政扩张幅度虽小于2025年，但存在超预期空间，特朗普为中期选举推动的非国会批准资金及实物投资计划，将在一季度拉动强周期板块需求 [2][6] - 美股估值虽有争议，但盈利端仍有10%-15%的增长空间 [2][6] 美元与黄金走势 - 美元走势不会大幅走弱，甚至可能小幅走强，核心逻辑锚定信用周期与基本面 [2][6] - 黄金方面提出新视角：若金价涨至5500美元，将形成两套势均力敌的信用派生体系 [2][6] - “去美元化”不应被无限外推，部分国家增持美债与黄金的行为体现了信用体系的多元选择 [2][6] 香港市场价值 - 香港作为窗口的价值，将随外部环境收紧愈发凸显 [2][6]