市场整体表现 - 1月15日三大指数涨跌不一，沪指跌0.33%盘中一度跌破4100点，深成指涨0.41%，创业板指涨0.56%午后探底回升 [2] - 全市场超3100只个股下跌，沪深两市成交额2.91万亿元，较上一个交易日缩量1.04万亿元 [2] - 市场主要分歧在于对调整空间和方向的预判，沪指失守5日线接近10日线，深成指和创业板指午后翻红 [4] 板块与概念表现 - 半导体板块午后走强，CPO概念震荡拉升，旅游酒店板块表现活跃，有色金属板块走高 [2] - AI应用、商业航天等近期过热板块跌幅居前，高位人气股集体退潮 [2] - 场内ETF中，卫星ETF跌7.56%成交额32.60亿，传媒ETF跌4.77%成交额30.96亿，卫星ETF曾短暂触及跌停 [7] - 收盘时全市场跌停个股达到71家，创近期新高 [8] 资金动向与政策信号 - 尾盘多只宽基ETF持续放量，如中证500ETF成交超263亿元创历史新高，显示大资金有意托市 [7] - 盘后人民银行宣布下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，各类再贷款一年期利率降至1.25% [7] 机构观点与后市展望 - 主流观点认为近期“降温”信号主要针对短线涨幅过大方向，而非否定“慢牛”趋势本身 [7] - 光大证券表示市场冲高回落但不悲观，剧烈洗盘有利于行情延续，沪指或将暂时震荡休整，结构性行情有望延续 [7] - 参考去年CPO板块走势，其从波峰至波谷的最大回撤为20.09%，通信ETF同期最大回撤达21% [9][10] - 截至1月15日收盘，卫星ETF和传媒ETF自本周高点的最大回撤分别约为17%和11% [10] - 华金证券认为短期春季行情未完，A股慢牛延续，建议逢低配置政策和产业趋势向上的行业，以及可能补涨和基本面改善的行业 [13] - 中信证券认为权益市场整体交易投资活跃度仍维持历史高位，证券公司有望持续受益，基本面延续高盈利弹性 [13] 潜在新主线方向 - 监管层出手“降杠杆”引发市场思考是否应切换至融资盘较轻或近期涨幅较低、更有基本面支撑的方向 [11] - 1月15日走强的贵金属、半导体产业链、旅游酒店等题材更符合上述标准 [11] - 涨幅居前板块包括贵金属涨3.35%、电子化学品涨3.32%、旅游及酒店涨1.80%等 [12] - 华泰证券认为有色金属宏观逻辑完整，长期可坚持逢调整加仓的思路 [13]