2025年香港金融市场表现与趋势 - 2025年中国香港市场融资规模创近十年新高，IPO、再融资、配售、可转债等各类产品发行量和融资额均表现亮眼 [1] - 恒生指数全年上涨近三成，涨幅为过去十年第二高 [1] - MSCI中国指数估值相较于全球指数的折让收窄 [1] 市场流动性及资金流向 - 受益于南向资金及全球资金（欧洲、中东、美国等）持续流入，香港及大中华区市场流动性达到近年最佳水平 [1] - 全球投资者和资金往中国回流，对市场形成支持 [1] - 外资机构重新回归并首次参与港股基石投资，中资机构保持活跃，反映出境内外资金对香港市场的长期信心 [1] 投资者行为与结构变化 - 基石投资通常设有六个月锁定期，表明投资者对至少九至十二个月甚至更长的投资周期抱有积极预期 [2] - 欧洲、中东等地投资者通过多元化策略配置资产，中国资产吸引力增强 [2] - 部分从未涉足或久未参与的美资及中东投资者，正首次或重新以基石身份进入港股市场 [2] 估值方法与投资偏好演变 - 投资者偏好从主要关注市盈率（PE），逐渐转变为对市销率（PS）等更适应高增长企业的估值模式也展现出包容性 [3] - 投资者依然青睐各行业中的龙头企业，看重其良好的增长前景、可持续性及所处赛道的长期潜力 [3] - 资金在科技、自动化、消费、医疗等领域呈现百花齐放态势，并未集中涌入个别板块 [3] 市场前景与IPO展望 - 港交所已递交申请的公司数量超300家，若进展顺利，2026年IPO融资规模可能进一步扩大 [3] - 中国香港作为国际化的资金池，能够吸引全球流动性，大型发行已证明市场具备快速调动资金的能力 [3] - 优质发行人与投资者资金形成正向循环，推动市场持续繁荣 [3]