交易核心条款 - 极兔速递与顺丰控股宣布达成股权战略合作，交易涉及双方交叉发行新股，总金额达83亿元人民币 [1] - 极兔向顺丰发行近8.22亿股B类股份，发行价格较市价折让近14% [1] - 顺丰向极兔发行2.26亿股H股股份，发行价格较市价溢价约3.9% [1] - 交易完成后，顺丰将持有极兔10%的股份，极兔将持有顺丰4.29%的股份 [1] 机构观点与估值 - 里昂给予极兔速递目标价11.9港元，给予顺丰控股目标价47.4港元，评级均为“跑赢大市” [1] - 按发行价计算，极兔估值约相当于2025年预测市盈率29倍及2026年预测市盈率20倍 [1] - 按发行价计算，顺丰估值约相当于2025年预测市盈率16倍及2026年预测市盈率14倍 [1] 合作意义与前景 - 此次合作是两家公司业务发展的重要一步 [1] - 合作有助于推动双方海外业务这一关键增长引擎的发展 [1] - 深化合作预计将提升双方在海外市场的物流能力 [1]