核心观点 - 万科就两笔总额57亿元的境内中期票据提出第三版展期方案 方案包含多种本息兑付及增信选项 旨在缓解短期流动性压力 市场对此反应积极 公司股债价格显著上涨 [1][2][7] 债券展期方案详情 - 涉及债券：方案针对“22万科MTN004”（余额20亿元）和“22万科MTN005”（余额37亿元）两笔债券 原兑付日分别为2025年12月15日和12月28日 [2] - 核心议案一（本金展期）：提出将两笔债券本金统一展期12个月 兑付日分别调整至2026年12月15日和12月28日 展期期间票面利率维持3%不变 利随本清 [2][6] - 利息支付安排：“22万科MTN004”原到期应付利息6000万元 宽限期内（2026年1月28日）支付 “22万科MTN005”原到期应付利息1.11亿元 宽限期内（2026年2月10日）支付 [2][6] - 增信措施：两笔债券的议案一均明确提供三家项目公司的应收账款质押作为增信担保 并承诺在议案通过后60个工作日内办理完毕相关手续 [2][6] - 宽限期调整：议案二提出将两笔债券的宽限期从30个交易日延长至90个交易日 届满日分别为2026年4月29日和5月14日 [3][6] 替代兑付方案 - 固定兑付安排：议案三和议案四均设置了固定兑付安排 对同意议案的每个持有人账户 公司将于2026年1月28日实施10万元的兑付 [3][6] - 议案三（部分本金提前兑付）：在扣除10万元固定兑付后 剩余本金的40%于2026年1月28日兑付 其余60%本金展期一年 原到期应付利息及提前兑付部分本金在宽限期内产生的利息于宽限期内支付 [3][6] - 议案四（更低比例提前兑付）：在固定兑付安排基础上 要求在2026年1月28日仅兑付扣除固定部分后本金的5% 同时包含延长宽限期条款 [4][7] - 增信一致性：议案三所涉及的增信措施及实施安排与议案一保持一致 [3][6] 会议安排与市场反应 - 会议时间：“22万科MTN004”持有人会议于2026年1月21日举行 表决截止日为1月26日 “22万科MTN005”会议同日举行 表决截止日为1月27日 [5][7] - 股价表现：1月15日午后 万科A股价拉升 一度涨超5% 收盘涨超3% 报4.84元 [7] - 债券价格表现：当日“22万科04”等多只万科境内债券价格涨超20% 触发临时停牌 [7]