公司上市与股价表现 - 公司Archer Aviation于2021年9月通过SPAC合并上市，股票开盘价为每股9.90美元，目前交易价格约为每股8美元 [1] - 自上市四年多以来，公司股价并未起飞 [7] 历史业绩与承诺落差 - 公司在合并前的演示中预测，2024年将生产10架Midnight eVTOL，2025年生产250架，2026年生产500架，2027年生产650架 [2] - 公司曾预测其收入将从2024年的4200万美元飙升至2027年的34亿美元 [2] - 然而，2024年公司仅向美国空军交付了一架测试飞机，未产生有意义的收入，并录得5.37亿美元的净亏损 [3] - 截至去年8月，公司仅制造了两架商用eVTOL，并有六架在生产线上 [3] 产品与市场定位 - 公司的Midnight eVTOL可搭载一名飞行员和四名乘客，最大航程100英里，最高时速150英里 [4] - 公司期望这种类似无人机的飞机能够取代传统直升机，因为它们更环保且更容易在密集城区降落 [4] - 包括美联航、Future Flight Global、Soracle、埃塞俄比亚航空和阿布扎比航空在内的多家主要公司计划在其即将推出的短途空中出租车服务中使用公司的飞机 [4] 订单与未来营收潜力 - 截至2025年底，公司拥有约1200架飞机、价值60亿美元的指示性订单积压 [5] - 公司仍有一条实现其上市前声称的数十亿美元年收入的路径 [5] 生产与监管挑战 - 公司依赖其主要投资者Stellantis作为其合同制造商来大规模生产eVTOL，但该合作伙伴关系的进展速度慢于预期 [6] - 2024年底，公司预测最终将在2025年底前达到每月生产两架飞机，目标是到2030年实现年产650架飞机 [6] - 公司最新的生产数据表明其可能无法实现这一雄心勃勃的目标 [6] - 美国联邦航空管理局尚未批准其在美国的商业飞行 [3] - 公司需要提高产量并获得商业飞行批准才能实现其目标 [5] 当前市场评价 - 相对于其近期增长潜力，公司股票并不便宜 [7]