核心观点 - 万科就“22万科MTN004”债券召开持有人会议，提出四项议案，核心目的是通过延长宽限期、调整本息兑付安排及提供增信等措施，避免在1月28日宽限期结束时发生违约 [2] 议案一：调整中期票据本息兑付安排 - 本金兑付展期：本期中期票据本金兑付时间展期12个月，调整后于2026年12月15日偿付全部本金 [5] - 利息支付安排：2025年12月15日到期的应付利息6000万元在宽限期（2026年1月28日）内支付，宽限期内未偿付本金按3.00%计息，未偿付利息不计复利 [5] - 展期期间利率：展期期间（2025年12月15日至2026年12月15日）票面利率维持3.00%不变，新增利息随本金一同支付（利随本清） [5] - 提供增信措施：公司承诺以持有的三家项目公司（深圳市荣兴、廊坊万恒盛业、北京友泰）的应收款质押，为本期票据未付本息提供增信担保，并承诺在议案通过后60个工作日内完成相关手续 [6] 议案二：延长本期中期票据宽限期 - 宽限期延长：将本期中期票据本息兑付日的宽限期由30个交易日延长至90个交易日，宽限期届满日为2026年4月29日 [8] - 避免违约条件：若在90个交易日的宽限期内足额偿付本息、消除违约事件或经持有人会议豁免，则不构成违约 [8] 议案三：本期中期票据本息兑付安排调整 - 固定兑付安排：对于参会并至少同意议案三或议案四中任一议案的每个持有人账户，公司将于2026年1月28日实施10万元的兑付，该部分本金在2025年12月15日至2026年1月28日期间不计息 [10] - 本金分期兑付：本期票据本金（扣除固定兑付部分）的40%于2026年1月28日兑付，剩余60%展期一年至2026年12月15日兑付 [11] - 利息支付细节：2025年12月15日到期的6000万元利息，以及分期兑付的40%本金在44天（2025年12月15日至2026年1月28日）内的利息，均于2026年1月28日支付，宽限期内未偿付利息不计复利 [12] - 展期利率：剩余60%本金在展期期间（2025年12月15日至2026年12月15日）利率维持3.00%，利息随本金支付 [12] - 提供增信措施：承诺以持有的三家项目公司应收款质押作为增信担保，手续安排同议案一 [13] - 偿付顺序承诺：承诺在后续境内公开市场信用债兑付中，按债券初始到期日顺序设定偿付安排，保障本期票据偿付比例不劣于所有初始到期日晚于本期票据的债券 [13] 议案四：延长宽限期及兑付部分本息 - 延长宽限期：内容同议案二，将宽限期由30个交易日延长至90个交易日，届满日为2026年4月29日 [16] - 固定兑付安排：内容同议案三，对符合条件的每个持有人账户于2026年1月28日兑付10万元，该部分本金在指定期间不计息，实际兑付本金按债权登记日与实际持有日的孰低原则计算 [17] - 本息兑付安排：2025年12月15日到期的6000万元利息于2026年1月28日兑付，不计复利；本金（扣除固定兑付部分）的5%于同日兑付，该部分本金在2025年12月15日至2026年1月28日不计息，宽限期内未偿付本金按3.00%计息 [18] - 偿付顺序承诺：承诺在后续兑付中按债券初始到期日顺序安排，保障本期票据偿付比例不劣于所有初始到期日晚于本期票据的债券 [18]