文章核心观点 - 美国大型科技公司即将发布季度财报 为投资者提供人工智能产业发展状况的重要更新 该产业在2025年全年推动了股市回报 [1] - 微软将于1月28日发布2026财年第二季度财报 其AI相关软件和云业务的进展备受关注 这可能成为其股价的转折点 该股在过去三个月下跌了11% [2] 微软AI产品进展与市场机会 - Copilot虚拟助理是微软对标ChatGPT的产品 可作为独立聊天机器人使用 也嵌入Windows、Edge和Bing等旗舰软件 其真正的财务机会在于企业市场 企业可为365应用套件支付额外月费以添加Copilot功能 [3] - 全球企业为员工购买了超过4亿个365平台许可 这些全部是Copilot升级的潜在客户 截至2026财年第一季度 90%的财富500强公司已在试用Copilot [4] - 在最近一个季度 埃森哲和安永全球各自购买了超过1.5万个Copilot for 365许可 普华永道购买了15.5万个许可 [5] - Copilot的企业机会不限于365 例如GitHub Copilot有免费和付费版本 可帮助软件开发人员编写代码 [5] - Dragon Copilot供医疗保健专业人员使用 在第一季度自主记录了超过1700万次患者诊疗 同比增长近五倍 [6] 微软Azure云业务表现与前景 - Azure是微软的云计算平台 提供工具和服务帮助企业参与AI革命 其产品和服务通过Azure AI Foundry平台提供 该平台提供数据中心计算能力以及来自OpenAI和xAI等领先第三方的超过1.1万个现成大型语言模型 [8][9] - Azure收入增长已连续三个季度加速 在2026财年第一季度达到40% 对AI数据中心容量的需求持续超过供应 截至9月底 客户等待Azure建设更多基础设施的订单积压达3920亿美元 [10] - 微软计划在未来两年内将其数据中心规模扩大一倍 但供需失衡短期内可能持续 投资者应关注1月28日发布的第二季度财报中Azure收入增长是否进一步加速 [11] 微软股票估值与市场预期 - 微软股价目前较历史高点下跌11% 其市盈率约为34.1倍 较纳斯达克100指数32.6倍的市盈率仅有小幅溢价 [12] - 华尔街共识估计显示 公司2026财年每股收益可能达到15.75美元 这使其股票的远期市盈率为29.5倍 [12] - 考虑到Copilot等AI服务的快速普及以及Azure收入增长的加速 在截至6月30日的未来六个月内 股价需要上涨15%才能维持当前34.1倍的市盈率 [13][14]