公司上市申请与市场地位 - 南京埃斯顿自动化股份有限公司于2025年1月15日向港交所主板递交上市申请，华泰国际为独家保荐人，此为该公司第二次递交申请 [1] - 按2024年收入计，埃斯顿在全球及中国工业机器人市场的所有制造商中均排名第六，全球市场份额为1.7%，中国市场份额为2.0% [1] - 根据弗若斯特沙利文资料，埃斯顿连续多年保持本土企业工业机器人出货量第一名，并于2025年上半年在国内市场出货量超越外资品牌，成为首家登顶中国工业机器人解决方案市场的国产企业 [4] 业务与产品 - 公司主要向汽车、工程机械及重工业、锂电池等多个制造领域的客户提供两大业务：(i)工业机器人及智能制造系统，以及(ii)自动化核心部件及运动控制系统 [4] - 工业机器人产品组合涵盖通用型及专用型，并能提供以机器人为中心的工业机器人工作站，用于焊接、机加工或组装等特定制造步骤 [4] - 智能制造系统将自研的机器人及核心部件与周边设备整合为完整解决方案，连接从机加工、组装到测试、包装的多个流程，实现大规模连续生产 [5] 财务表现 - 收入：2022年、2023年、2024年及2025年前九个月收入分别约为38.81亿元、46.52亿元、40.09亿元及38.04亿元人民币 [8] - 利润/亏损：同期年/期内利润/(亏损)分别约为利润1.84亿元、利润1.34亿元、亏损8.18亿元及利润0.3亿元人民币 [9] - 毛利率：同期毛利率分别为32.9%、31.3%、28.3%及28.2% [11] - 2024年公司出现经营亏损及净亏损，主要由于录得无形资产及商誉减值亏损3.60亿元 [7] 关键财务比率 - 毛利率从2022年的32.9%下降至2025年前九个月的28.2% [10][11] - 流动比率从2022年的1.35下降至2025年前九个月的0.97，速动比率从1.01下降至0.73 [10] - 负债权益比率从2022年的0.96上升至2025年前九个月的2.28 [10] - 现金转换周期在2024年延长至161天，2025年前九个月改善至126天 [10] 行业概览 - 全球工业机器人解决方案市场规模从2020年的147亿美元增长至2024年的254亿美元，复合年增长率为14.6%，预计到2029年将达到518亿美元，2024-2029年复合年增长率为15.4% [12] - 中国是市场增长重要动力，市场规模从2020年的69亿美元增长至2024年的127亿美元，复合年增长率为16.5%，预计到2029年将达到288亿美元，2024-2029年复合年增长率为17.8% [12] 公司治理与股权架构 - 董事会由九名董事组成，包括五名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事 [14] - 吴波先生（71岁）为执行董事、董事长兼首席执行官，其子吴侃先生（41岁）为执行董事、副董事长兼总经理 [15] - 控股股东集团包括吴波、吴侃、刘芳（吴波配偶）及南京派雷斯特，合计可行使公司约42.15%的表决权 [16] - 具体持股为：吴波直接持股12.74%，通过南京派雷斯特控制29.26%的股份（吴波、吴侃、刘芳分别持有该公司96.89%、3.00%及0.11%权益），吴侃直接持股0.15% [16]