核心观点 - 摩根士丹利中国首席经济学家邢自强指出，当前核心任务是打破低物价循环，并针对消费不足问题进行两项重大改革与调整 [1][4] 消费提振的长效机制 - 消费中长期不能仅依赖短期补贴，需依靠社会保障体系完善和房地产市场止跌回稳两大支柱 [3][6] - 建议显著提升农民及农民工社保补贴水平，从当前每月200余元提升至2030年的1000元，以破解居民消费后顾之忧 [3][6] 房地产市场政策建议 - 从国际经验看，经历大起大落的房地产周期通常需要七年进入稳态，中国当前处于第五年，且大中城市仍有接近两年销售量的库存需要消化 [3][6] - 提出参考国际经验和中国国情的政策建议，包括收库存、保主体和贴按揭 [3][6] - 贴按揭政策可有效压低居民按揭成本，缩小其与租金回报率的差距，国际及中国香港经验显示，一旦按揭利率显著低于租金回报率，有望改善购房预期并启动市场正循环 [3][6] - 将贴按揭列为对2026年房地产政策的建议和期许 [3][6]