市场表现与价格预测 - 现货白银价格首次突破每盎司90美元大关，年内涨幅已达25%，市值突破5万亿美元并超越英伟达 [1] - 花旗集团最新预测将白银目标价上调至100美元 [1] - 当前白银RSI指标已连续14日维持在70超买线上方 [5] - 白银期货未平仓合约量骤增37% [5] 市场结构与参与者行为 - 近三个月白银ETF资金流向中，约90%的散户在70-80美元区间追高后被套牢 [1] - 白银期货商业持仓者的净空头头寸创下历史新高，形成“散户做多、机构做空”的背离格局 [5] - 伦敦金银市场协会库存数据显示，交割库存同比增加82% [7] - 美联储降息预期降温后，美元指数与白银价格的负相关性正在减弱 [7] 历史表现与市场警示 - 2025年初，当银价从41美元狂飙至79美元后，随后三个月内有68%的追高者亏损出局 [7] - 当前市场格局与2020年原油宝事件前的数据特征高度相似 [5] - 蒙特利尔银行在2025年12月白银突破80美元时曾预警“每盎司40美元才是合理估值” [7] 投资渠道与隐性成本 - 纸白银交易存在0.04元/克的点差成本，以当前价格计算，投资者刚入场就需承担0.5%的隐性损耗 [3] - 实物投资中，某商业银行1公斤银条报价较现货溢价21%，回购时却要扣除8%损耗费，投资者需银价涨至98.7美元才能保本 [5] - COMEX白银期货保证金比例降至12%，但价格波动超3%就会触发强平 [3] - 2025年9月曾有投资者因杠杆叠加导致穿仓，最终倒欠经纪商23万美元 [3]