全球央行购金与信任转移 - 2025年全球各国央行购买黄金的速度达到惊人地步，其持有的黄金总值历史上首次超过其持有的美国国债 [1] - 这一行为被视为对美元及美债信任危机的标志，背景是美国债务规模已超过39万亿美元，且各国担忧外汇储备可能因国际纠纷被冻结 [1] - 黄金作为无人能印刷、全球公认的硬资产，其战略地位因此重新凸显 [1] 香港的战略定位与基础设施建设 - 香港特区政府在2025年《施政报告》中明确计划，在三年内将本地黄金仓储容量提升至2000吨，该目标规模接近德国官方黄金储备总量 [3] - 此举旨在将香港建设成为亚洲最大的黄金物流和储备枢纽之一，本质上是修建一套全新的金融基础设施 [3] - 香港具备“一国两制”的独特优势，既能无缝对接全球最大的黄金消费市场中国内地，又保持普通法体系和资金自由流动的国际金融中心地位 [4] 人民币国际化与黄金的挂钩机制 - 2024年，上海黄金交易所正式启用香港仓库作为其境外指定交割仓库，国际投资者可在港直接提取或存入该所交易的黄金合约实物 [4] - 这一安排将中国内地庞大的黄金市场通过香港连接到全球，设想构建“商品-人民币-黄金”的新结算循环，以绕开美元和美债 [6] - 黄金作为跨越所有金融体系的“通行证”，为人民币提供了价值背书，增强了人民币对担心美元风险国家的吸引力 [7] - 国际金融市场开始形成预期，认为离岸人民币因有香港庞大的可兑现黄金池子支撑，某种程度上可与黄金画上约等号 [7] 黄金的金融创新与数字化 - 到2025年，发行USDT等稳定币的私营机构持有的黄金总量已接近116吨，堪比中型经济体央行储备 [9] - 这些机构购买黄金旨在为其数字货币提供更坚实的背书，并发行了“代币化黄金”例如XAUT，每一枚数字代币对应保险库中的一克真金 [9] - 基于区块链的技术创新使黄金可被分割成极小份额进行快速交易，降低了普通人买卖和持有黄金的门槛，强化了黄金作为“终极抵押品”的地位 [9] - 香港推动黄金“代币化”和区块链登记，旨在让交易更高效透明，服务于成为全球黄金定价和结算新中心的核心目标 [10] 对资产定价与投资格局的影响 - 香港正利用其地理和制度优势，力图在亚洲时区建立具有全球影响力的黄金市场，挑战伦敦和纽约的传统定价权 [10] - 以人民币计价的黄金资产，如国内交易所上市的黄金ETF基金，因人民币与黄金挂钩预期增强而更受关注 [11] - 香港股市中与黄金仓储、金融基建、贵金属交易相关的公司，其业务前景被市场重新评估 [11] - 投资建议趋向于在资产配置中增加实物黄金或有实物支撑的黄金ETF，以对冲潜在的货币风险，实现资产多元化 [11] 全球金融格局的长期演变 - 从2024年上海黄金交易所联通香港，到2025年香港设定2000吨仓储目标，再到全球央行购金创纪录，这些事件共同描绘新的全球金融地图 [12] - 黄金被赋予全新的战略意义，成为大国金融博弈中构建信任、提供安全通道的关键基石，而不仅仅是抵御通胀的工具 [12] - 当沙特、巴西等资源国考虑接受人民币并能在香港便捷兑换黄金时，全球资金的流向已开始发生根本性偏移 [12]