核心观点 - 受地缘政治紧张局势等因素推动，国际黄金、白银、铜、锡等多种金属期货价格在近期创下历史新高，反映出投资者正将大宗商品视为比传统资产更具吸引力的替代品，并可能持续增加配置以对冲风险[1][7][9] 金属市场表现 - 纽约商品交易所2月交割的黄金期货价格报收于每盎司4635.70美元，较前一交易日上涨0.80%[1] - 纽约商品交易所3月交割的白银期货价格报收于每盎司91.385美元，较前一交易日上涨5.85%[1] - 伦敦金属交易所(LME)锡期货价格盘中一度上涨近11%，收盘报每吨53462美元，上涨近8%[3] - LME铜期货价格盘中触及每吨13400美元的历史高点，收盘报每吨13188.5美元，小幅上涨约0.2%[5] - 有分析师指出，从业20年来首次见到金、银、铜、锡四种金属同时刷新历史新高的情况[7] 市场驱动因素与机构观点 - 地缘政治局势紧张（如委内瑞拉、伊朗）是推动金属价格上涨的重要因素[7] - 在地缘政治和贸易格局重塑之际，投资者正在重新评估资产配置，金价和银价仍有进一步上涨空间[9] - 近期不少券商正在提高对大宗商品，尤其是黄金的配置，将其作为资产管理中对冲风险的重要工具[9] - 美国市场所有资产投资中，贵金属的配置比例目前仅为0.4%，远低于上世纪70年代末超过4%的水平，显示未来配置比例有巨大上升空间[11] - 英国资管公司木星的投资经理预计，今年金价可能会触及每盎司5000美元，而银价可能会突破每盎司100美元[11] 宏观风险环境 - 世界经济论坛《2026年全球风险报告》指出，全球企业面临多重危机并存的情况[13] - 短期来看，“地缘经济对抗”（如关税、监管和制裁等手段频繁动用）成为企业最担忧的风险，可能导致全球贸易出现明显收缩[13] - 长期来看，“人工智能技术可能带来的不利后果”是上升速度最快的风险，已跃升至长期风险榜单的第五位[15] - 随着人工智能快速发展，深度伪造和虚假信息的生成能力显著增强，可能给金融市场带来潜在的重大冲击[17]