核心观点 - 前券商首席经济学家李大霄在2025微博财经之夜提出，区分好公司与坏公司的根本标准在于其是向投资者输送回报还是从投资者处索取资金，并强调建立正确股权文化和加强投资者保护的重要性 [1][6] 好公司与坏公司的界定标准 - 好公司的核心定义是“往你的口袋塞钱”，即向股东提供回报；坏公司则是“从你的口袋里掏钱”，即消耗股东资本 [1][6] - 好基金与坏基金的界定遵循同一逻辑，即看其是增加还是减少投资者财富 [1][6] - 批评当前市场存在大量投资者炒作“坏股票”的现象，认为这是投资基本立场错误 [1][6] 上市公司质量与股权文化 - 上市公司质量的本源在于股权文化，需厘清投资目的是长期持有分享公司成长（买股票）还是短期交易（炒股票） [3][8] - 判断公司好坏的一个关键行为指标是观察其是在进行股份回购（向市场注入资金）还是大股东减持（从市场抽离资金） [3][8] - 指出若上市公司自身都在减持，则投资者不应为其提供资金，投资关系应是公司改善股东生活，而非反之 [3][8] 对市场公平性的建议 - 建议对正在进行增持或减持的公司进行明确标识，让投资者能清晰分辨“好人”与“坏人” [4][9] - 强调投资者心理辅导至关重要，投资者保护基金需大力发挥作用 [4][9] - 指出投资者的赔偿机制、集体诉讼制度等保护措施仍需完善，相关工作任重道远 [4][9] 市场趋势与资产观点 - 提出“东升西落”是一个长期大趋势 [4][9] - 认为当前市场存在局部泡沫，但主流优质资产，特别是“某队的正规军的核心资产”仍具备潜在价值 [4][9]