日本央行政策立场与日元疲软影响 - 日本央行官员日益关注日元疲软对通胀的潜在影响，这可能实质性干扰未来的加息路径[1] - 尽管在即将召开的1月会议上可能维持利率在0.75%不变，但汇率因素可能促使央行重新评估甚至提前加息时点[1][4] - 官员们认为日元疲软对物价的影响力正在增强，因企业更倾向于将上升的投入成本转嫁给消费者[1] 通胀预期与政策调整时机 - 通胀趋势已接近央行设定的2%目标，官员将密切关注汇率波动如何改变家庭和企业的价格预期[4] - 日本央行仍有继续加息的空间，关键在于把握政策调整的时机[5] - 官员倾向于及时执行政策调整而非过度谨慎，这可能改变市场此前预期的每六个月左右加息一次的节奏[1] 日元汇率市场表现与传导机制 - 日元兑美元汇率在消息影响下波动，曾短暂跌至158.68附近，随后回升至158.33，截止发稿时报158.55[1] - 日元兑美元10年平均汇率为123.20，而过去两年多汇率大致在140至161.95之间波动[6] - 日元贬值通常通过提高进口成本增加通胀压力，但部分官员指出其负面影响可能正在增加[5] 外部压力与市场背景 - 日本最大商业游说团体负责人罕见呼吁政府进行货币干预，以阻止日元过度贬值[5] - 尽管日本央行在12月19日上调基准利率，但日元兑美元依然维持弱势，并因政治因素（如提前大选消息）滑落至18个月新低[6] - 货币当局加强警告后日元略有反弹，但整体贬值趋势仍对央行决策构成持续压力[6]