L1 Capital国际基金2025年第四季度信函核心观点 - L1 Capital国际基金在2025年第四季度投资者信函中阐述了其投资环境、基金定位、组合调整及季度与年度回顾[1] - 公司强调估值分析对于潜在人工智能投资至关重要 仅对人工智能有信念不足以确保成功的投资结果[1] - 2025年全球股市表现强劲 该基金第四季度净回报率为2.2% 同期基准（MSCI世界净总回报指数 以澳元计）回报率为2.5% 全年基金净回报率为9.8% 而基准指数回报率为12.4%[1] 基金投资策略与表现 - 该策略专注于投资于具有良好现金流估值的高质量公司[1] - 2025年第四季度基金表现略低于基准 全年表现亦落后于基准指数[1] 对AerCap Holdings N.V. (AER)的持仓与观点 - AerCap Holdings N.V. 从事飞行设备的租赁、融资、销售和管理业务[2] - 截至2026年1月14日 该公司股价收于每股141.84美元 其一个月回报率为-1.02% 过去52周股价上涨48.04% 市值为254.8亿美元[2] - L1 Capital基金在信函中指出 AerCap业务持续表现强劲 超出其基本预期 这得益于飞机和飞机发动机的结构性短缺、2021年收购GE Capital Aviation Services带来的持续增值收益、俄乌冲突导致飞机损失后的保险赔付以及持续审慎的资本配置[3] - 随着AerCap股价在2025年上涨超过50% 其股价已进入公司评估的公允价值区间 因此基金出于估值和风险管理原因 已略微减持该头寸 尽管它仍是基金的最大持仓[3] - 根据数据库 在第三季度末有55只对冲基金投资组合持有AerCap 而前一季度为63只[4]