公司股价表现 - 公司股票于2025年12月30日登陆深交所，首日开盘暴涨169%，收盘涨幅达124.36% [3] - 上市后7个交易日内有5天收跌，累计跌幅超过19%，股价从最高点64.5元跌至40元 [1][3][6] - 上市次日股价暴跌13.72%，随后连续下跌，追高及抄底投资者普遍被套牢 [3][6] 公司业务与市场地位 - 公司主营业务为城市地下供排水管网运维全产业链服务，涵盖智慧诊断、非开挖修复、养护服务及专用设备产销 [5] - 公司致力于解决城市内涝、黑臭水体等民生问题，2024年在细分领域的市场占有率达4.8% [5] - 公司业务覆盖全国32个省份 [5] 公司财务业绩 - 公司营收从2022年的5.13亿元增长至2024年的7.30亿元，扣非归母净利润从7336.7万元增长至1.21亿元 [5] - 公司2025年全年业绩预告归母净利润为1.40亿元，同比增长7.83% [5] - 2025年前三季度营收微增4.7%，但净利润同比下滑39.7% [5] 公司财务风险 - 2024年末公司应收账款及合同资产合计占总资产比例超过80%，回款压力大 [5] - 公司经营活动产生的现金流量净额连续三年为负 [5] 发行与估值情况 - 公司发行价为22.29元/股 [4][6] - 上市后市盈率（TTM）约为32.44倍至40倍，市场分析认为其显著高于行业平均水平，存在估值回归压力 [4][11] - 本次上市保荐及承销费用合计4766.49万元，募资净额较原计划缩水2851.19万元 [6] 市场观点与股价波动原因分析 - 市场分析认为股价大跌原因包括：首日换手率超过75%，游资获利出逃后散户接盘，缺乏机构资金护盘 [11] - 市场认为“五万亿”地下管网投资属于长期规划，短期内难以转化为公司实质性订单 [11] - 部分市场观点将公司上市后的股价表现描述为“割韭菜”，质疑保荐机构是否充分披露风险 [1][6]