公司IPO申请与募资用途 - 深圳市威兆半导体股份有限公司于1月12日首次向港交所递交IPO申请，广发证券为独家保荐人 [1] - 拟将IPO募集资金用于新建生产基地、加强研发能力及关键研发项目、战略投资及收购、营运资金及一般企业用途 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是中国功率半导体器件提供商，专注于高性能功率半导体器件的研发、设计与销售，产品应用于消费电子、汽车电子及工业领域 [2] - 采用“fab-lite”模式运营，结合外包制造与内部制造能力，是中国为数不多同时拥有关键晶圆制造流程与先进封装测试内部能力的供应商之一 [2] - 按2024年收入计，公司在国内功率半导体器件市场的总体份额仅0.5%，在其核心的中低压MOSFET领域市场份额为2.1%，市场较为分散 [3] 财务表现与盈利能力 - 报告期内（2023年、2024年、2025年前三季度）收入分别为5.75亿元、6.24亿元、6.15亿元 [4] - 同期年/期内利润分别为1397.7万元、1935.3万元、4025.4万元 [4] - 绝大多数收入来自中低压功率半导体器件，报告期内收入占比分别为93.1%、90%、93.4% [2] - 核心中低压产品报告期内毛利率分别为21.1%、21.8%、24.9%，但高压产品毛利率在2024年转负，2025年前三季度进一步下滑至-46% [2] 运营与现金流状况 - 报告期内经营活动产生的现金流不稳定，例如2024年前三季度经营活动所得现金流量净额为-160万元 [4] - 贸易应收账款及票据从2023年末的7950万元增至2025年三季度末的1.42亿元，周转天数从36天增至61天 [5] - 2023年录得存货撇减高达3098万元，直接侵蚀当期利润 [5] 销售与客户结构 - 主要通过经销商销售，报告期内向经销商的销售额占比分别为91%、81.3%、85.7% [3] - 截至2025年三季度末，经销商数量为132家，较2023年末的659家大幅减少 [3] - 前五大客户收入占比逐年上升，报告期内分别为48.7%、53.8%、57.4%，单一最大客户收入占比分别为13.8%、16.6%、22.6% [5] 供应链与供应商 - 供应商集中度高，报告期内向前五大供应商的采购额占比分别为80.5%、81.1%、72.6% [5] - 同期来自最大单一供应商的采购额占比分别为29.5%、47.7%、23% [5] 公司发展历程与股权融资 - 公司历史可追溯至2012年，由李伟聪及其母亲创立，2022年6月完成股改 [6] - 在2021年9月至2022年12月间完成多轮融资，投资者包括OPPO广东、湖北小米、英特尔亚太、宁德新能源等知名机构 [6] - 截至2022年12月完成的交叉融资，投后估值约28.88亿元，较2020年5月A轮融资估值（4.5亿元）增长近542% [6] 股权结构与近期变动 - IPO前，董事长兼总经理李伟聪及其控制的实体合计持股61.78%，构成控股股东 [6] - OPPO广东持股5.05%、英特尔亚太持股3.90%、湖北小米持股1.41% [6] - 在递表前的2025年8月至12月，包括湖北小米在内的三名股东通过股权转让合计套现约5410万元 [7]