中国人民银行下调结构性货币政策工具利率 - 中国人民银行决定自2026年1月19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点 [1] - 下调后，3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为0.95%、1.15%和1.25%，再贴现利率为1.5%，抵押补充贷款利率为1.75%，专项结构性货币政策工具利率为1.25% [1] - 这是继2025年5月下调0.25个百分点后，央行再次下调结构性货币政策利率0.25个百分点 [5] 政策调整的具体内容与额度变化 - 将支农支小再贷款与再贴现打通使用，合并使用额度，并增加支农支小再贷款额度5000亿元 [7] - 在总额度中单设一项民营企业再贷款，额度为1万亿元，重点支持中小民营企业 [7] - 将科技创新和技术改造再贷款额度从8000亿元增加4000亿元至1.2万亿元，并将研发投入水平较高的民营中小企业等纳入支持领域 [7] - 合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具，将民营企业债券融资支持工具与科技创新债券风险分担工具合并管理，合计提供再贷款额度2000亿元 [8] 政策目标与信号意义 - 此次降息是贯彻落实中央经济工作会议“灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具”要求的具体举措，是货币政策适度宽松的重要体现 [5] - 政策目标表述出现微调，促进社会综合融资成本从此前的“稳中有降”调整为“低位运行”，并首次提出“把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量” [6] - 政策思路转向“发挥存量政策和增量政策的集成效应”，更注重提升现有政策的效率，而非简单加码 [6] - 明确显示出国家对特定产业的金融支持决心，有助于提振经营主体信心，稳定和引导市场预期 [6] 政策影响与传导机制 - 结构性货币政策工具利率下调将直接降低银行从央行获取再贷款资金的成本，激励银行以更低的利率向小微企业、科技创新、绿色转型等重点领域发放贷款 [5] - 与全面降息不同，结构性政策工具降息能将信贷资源更精准地导入政策鼓励的薄弱环节和重点领域，提高资金使用效率 [6] - 央行更加注重发挥结构性货币政策工具作用，引导金融资源更多流向科技创新、绿色发展、提振消费和中小微企业 [7] - 2026年将进一步畅通货币政策传导机制，推动金融活水以更高效率滴灌实体经济和普罗大众 [6]