L1 Capital国际基金2025年第四季度信函核心观点 - 基金核心投资策略聚焦于投资具有有利现金流估值的高质量公司[1] - 公司认为对于潜在的人工智能投资，估值分析至关重要，仅对人工智能有信念不足以确保成功的投资结果[1] - 2025年对全球所有股市都是强劲的一年，该基金第四季度净回报率为2.2%，全年净回报率为9.8%，其基准（MSCI世界净总回报指数，以澳元计）同期回报分别为2.5%和12.4%[1] 基金对台积电的持仓与观点 - 台积电是基金在2025年第四季度信中重点提及的股票，并作为其前十大持仓之一[2][3] - 台积电是用于人工智能、手机和其他应用的半导体芯片的领先制造商，持续受益于极其强劲的需求条件和行业领先的制造能力[3] - 公司正在台湾本土扩大产能，并在美国及其他国际市场进行大规模制造投资[3] - 其财务表现持续超出基本预期，业务具有长期的未来增长跑道[3] - 在股价大幅上涨后，台积电交易价格处于公司评估的公允价值范围内[3] 台积电市场表现与财务数据 - 截至2026年1月14日，台积电股价报收于每股327.11美元，市值为1.4万亿美元[2] - 其一个月回报率为14.90%，过去52周股价上涨了52.29%[2] - 2025年第三季度，台积电以新台币计的收入环比增长6%[4] - 在对冲基金中受欢迎程度高，在第三季度末有194只对冲基金投资组合持有其股票，较前一季度的187只有所增加[4] 行业动态与关联信息 - 英伟达作为新的多年人工智能和电子设计自动化合作伙伴关系的一部分，向新思科技投资了20亿美元[4] - 台积电在30只最受对冲基金欢迎的股票榜单中排名第9位[4]