政策核心与行业信号 - 近期取消部分农药出口退税政策涉及草铵膦、精草铵膦等磷系核心及部分主流农药品种 [1][4] - 政策调整并非简单的税收变化，而是国家释放的强烈信号，标志着依赖退税补贴的低价“内卷”出口模式终结，行业将进入拼技术、拼附加值的高质量发展新时代 [1][4] 政策调整的具体目标与影响 - 政策精准打击农药行业“内卷外化”痛点，为相关现象踩下急刹车 [2][5] - 调整直指资源型、产能充裕型产品，针对磷矿稀缺资源的粗放利用以及草铵膦等产能过剩品种 [2][5] - 2024年中国磷矿储采比已降至34，远低于全球平均水平的308，资源稀缺性凸显 [2][5] - 国内草铵膦产能当前较2021年已增长3倍，价格跌至近10年低位，行业盈利空间被严重压缩 [2][5] - 取消9%的出口退税将直接推高相关产品的离岸成本 [2][5] 行业升级路径与市场趋势 - 政策为行业升级指明清晰路径，即向制剂化、高端化转型，此次调整避开了农药制剂，延续鼓励深加工产品出口的导向 [2][5] - 2024年中国农药制剂出口金额达89.99亿美元，比上年增长11% [2][5] - 制剂出口折纯量连续两年超过原药，标志着海外市场需求正从低端原药向高附加值制剂转变 [2][5] - 制剂出口的核心竞争力在于海外登记资质、配方技术和品牌建设，这正是龙头企业的优势所在，也为行业资源整合埋下伏笔 [2][5] 光伏行业的参照逻辑 - 出口退税政策调整的另一个关注焦点是光伏行业，中国光伏产能占全球90%以上 [3][6] - 因国内企业恶性竞争，光伏板价格被压得很低，退税补贴变成了给海外消费者的“福利” [3][6] - 光伏出口退税率从2024年底的13%降至9%，并计划在2026年进一步取消退税 [3][6] - 政策短期推高出口成本，但倒逼行业出清落后产能，推动头部企业向技术创新和高端市场转型，行业低价竞争态势改变，技术溢价逐步显现 [3][6] 对农药行业的短期与长期影响 - 短期来看，退税取消的时间节点可能引发海外客户抢单潮，草铵膦等原药价格有望迎来阶段性上涨，并可能带动草甘膦等相关品种价格 [8] - 中长期来看，行业将迎来深度重构，高出口占比、低毛利的中小企业将加速出清 [8] - 行业资源将向原药制剂一体化、拥有全球化布局的龙头企业集中，企业竞争逻辑将从成本竞争转向价值竞争 [8] - 中国农药行业的竞争力应扎根于自主研发专利、先进制剂技术和全球化品牌布局中 [8]