纯碱期货价格走势 - 纯碱期货在经历上周三7.53%的大涨后，涨势未能延续并持续回落，期价已跌至1200元/吨下方 [1][15] 供应端分析 - 截至1月15日当周，中国纯碱产量达77.53万吨，较前一周的75.36万吨增加2.17万吨，环比增长2.88% [4][17] - 产能利用率从1月9日的84.39%上升至86.82%，增幅达2.43个百分点，轻质碱产能利用率也从1月2日的76.39%回升至1月9日的80.73% [4][17] - 华东地区2025年第四季度产量达177.95万吨，环比第三季度增长1.89%，新装置投产进度加快增加了市场供应压力 [4][17] 需求端分析 - 下游玻璃行业需求持续走弱，浮法玻璃日熔量从去年年末的151865吨下降至150745吨 [6][19] - 重碱供需差持续扩大，截至1月8日，浮法及光伏玻璃对纯碱的日度需求量为4.76万吨，而重碱日产量达5.88万吨，供需差达到1.12万吨 [6][19] - 玻璃行业面临供需矛盾与成本压力，企业对原料纯碱采购意愿降低，多采取随用随采策略 [6][19] 库存水平分析 - 截至1月15日，纯碱厂内库存为157.5万吨，较1月9日的157.27万吨小幅增加0.23万吨，重质纯碱库存从73.62万吨增至73.8万吨 [9][22] - 库存可用天数从1月2日的11.68天上升至1月16日的13.06天 [9][22] - 1月5日当周厂内库存增加10.01万吨至150.84万吨，涨幅7.11%，产销率从1月2日的104.33%大幅下降至1月9日的78.18% [9][22] 后市展望 - 短期市场面临“强预期与弱现实”博弈，供应端预计维持高位，下周产量预计超77万吨，开工率维持在86%以上，需求端受玻璃行业疲软制约难有改善 [12][25] - 当前价格已跌至1200元/吨以下，进一步下行空间或有限，建议关注下方1150-1180元/吨支撑区域 [12][25] - 中长期价格方向需观察下游玻璃行业产能变化及纯碱新装置投产进度 [12][25]