兆易创新港股上市表现 - 兆易创新于1月13日在港股首日挂牌，收盘价225.4港元，较发行价上涨39.14% [2] - 1月14日公司港股收于225港元，总市值达1567亿港元，港股流通市值约65亿港元 [2] - 公司港股发行价为162港元，首日盘中一度冲高至248.8港元，较发行价上涨53.5% [3] - 截至发稿时，兆易创新在港股的市盈率为125.71倍，在港股市场属于较高估值 [3] 公司业务与市场地位 - 兆易创新成立于2005年，采用Fabless模式，主营闪存、利基型DRAM等存储芯片以及MCU、模拟芯片等，被称为“国产存储一哥” [3] - 公司2025年上半年海外收入占总营收约七成，并在新加坡成立国际总部以深化全球化战略 [5] - 公司存储器产品包括NOR Flash、NAND Flash及利基型DRAM，应用于机顶盒、电视、网络通讯、智能穿戴等多个领域 [7] - 2025年上半年，公司存储芯片业务收入28.45亿元，同比增长9.2%，占总收入近七成 [7] 资本市场活动与股东结构 - 兆易创新此次港股上市发售约2891.58万股H股，募资净额46.11亿港元 [3] - 基石投资者包括云峰基金、小米旗下Green Better、TCL旗下Metazone等，共认购约3亿美元（约23.32亿港元） [3] - 公司董事长朱一明为第一大股东，持股6.86%，私募投资人葛卫东为第三大股东，持股2.55% [4] - 兆易创新直接持有长鑫科技1.8%的股份，且其DRAM产品全部由长鑫科技独家代工，2025年关联交易预计达11.61亿元，占其采购额60%以上 [5] 存储芯片行业涨价趋势 - 自2023年下半年以来，存储芯片掀起涨价行情，市场已进入“超级牛市”阶段 [7] - Counterpoint报告预计，2025年第四季度存储价格将飙升40%–50%，2026年第一季度将再涨40%–50%，第二季度预计再上涨约20% [7] - 业内人士指出，当前存储芯片产能短缺，供应商议价能力达历史最高水平，预计短缺将持续半年以上 [8] - 兆易创新预计，未来2年左右利基型DRAM市场将处于供应相对紧张环境，价格有望在2025年第四季度进一步上行 [8] 同业比较与市场估值 - 相较同期在港股上市的豪威集团，兆易创新更受资本青睐，豪威集团首日涨幅16.2%，不足兆易创新一半 [6] - 豪威集团2024年第三季度营收和归母净利润分别是兆易创新的3倍和2.32倍，但估值远低于兆易创新 [6] - 兆易创新在A股的市盈率高达135.63倍，股价263.5元人民币，较港股收盘价高出近三成 [4] - 资本市场对两家公司的估值差异，源于兆易创新站上了存储芯片的涨价风口 [6] 未来业务发展与产能 - 兆易创新定制化存储解决方案进展顺利，部分项目已进入客户送样、小批量试产阶段 [8] - 公司预计2025年有望在汽车座舱、AIPC、机器人等领域实现芯片量产 [8] - 公司DRAM产品制程覆盖17nm—19nm，由长鑫科技独家代工 [5] - 行业研究指出，存储芯片产能短缺，目前连大客户都是限量供应，需求被压制，扩产正在进行中 [8]