上期所调整锡期货交易规则 - 上期所于2026年1月15日发布通知，调整锡期货交易规则以引导市场理性参与并维护市场平稳运行 [1] - 具体调整包括：将锡期货合约涨跌停板幅度调整为11%，套期保值持仓交易保证金比例调整为12%，一般持仓交易保证金比例调整为13% [1] - 自1月15日夜盘起，对非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者及客户实施日内开仓交易最大数量为800手的限额，套期保值交易和做市交易不受此限 [1] 近期锡价市场表现与波动原因 - 近期沪锡期货价格持续走高并突破历史高点，一度站上44万元/吨关口，市场交易热度提升，价格波动放大 [1] - 此轮锡价上涨受多重因素推动：供给端，缅甸锡矿复产不及预期，印尼年初出口受配额制约清淡，刚果（金）等非洲地区受冲突扰动存在减产预期 [2] - 库存端，前期国内库存去化，社会库存处于历史中游，近两日国内期货库存有所累积 [2] - 消费端，国内多地出台先进制造业升级方案聚焦电子信息、新能源汽车等领域，市场对中长期电子产品及锡焊料需求增长预期乐观 [2] 分析师对市场基本面及价格走势的观点 - 国泰君安期货分析师指出，随着基本面利多逐步被市场消化，1月15日沪锡期货涨幅已出现收窄迹象，在资金博弈加剧背景下需保持理性 [2] - 国投期货分析师认为，自2025年年底以来锡市交易资金活跃度明显提升，推动价格快速上涨 [2] - 中长期看，2026年或成为锡精矿供应由紧转松的转折之年，预计二季度起矿端供应将逐步改善 [2] - 需求方面，半导体焊料需求仍处景气周期，有望支撑锡的长期年均消费增速，但当前价格上涨节奏偏快，已在一定程度上透支长线预期 [2] - 锡市场开年“冲涨”，增加了沪锡在春节前运行至阶段性价格高位区间的概率，价格高波动特征明显 [3] - 上期所此次同步调整多项规则，有助于引导市场参与者理性交易，防范过度投机，保障市场平稳有序运行 [3]