文章核心观点 广州市政府推出《广州市科技成果转化“补改投”试点工作办法》，旨在通过“先投后股”和创新创业大赛获奖项目“补改投”两种创新财政支持模式，改变传统财政拨款方式，引导社会资本共同投资早期科技成果转化项目，以破解成果转化“最初一公里”的难题，打造科技成果转化的“广州模式” [1][3][5] 政策模式与机制 - “先投后股”模式：针对高校、科研机构等孵化且未获股权融资的早期项目，前期由财政资金与成果转化合作机构按1:1出资支持技术验证与产品开发，待项目达到约定条件后，将前期投入转为股权，政府角色从“给补助”转变为“合伙人” [3] - 大赛获奖项目“补改投”模式：将原广州科技创新创业大赛的获奖补贴中的1亿元转为股权投资，对符合条件的获奖企业进行单笔200万元的股权投资，以帮助其跨越首次融资瓶颈，2025年大赛210家获奖企业中，有186家（占89%）未获得过股权融资 [4] - 资金安排与杠杆作用：未来三年，每年将在市科技创新发展专项资金中安排不低于15%的资金用于“补改投”工作，“补改投”资金占股比例一般不超过30%且不为控股股东，旨在实现三倍以上的放大倍数，撬动社会投资 [6][7] 实施与管理框架 - 全链条管理：政策明确了从项目遴选、立项、出资、转股到投后管理、股权退出的全流程，并建立了配套的“免责与容亏机制”，允许单个项目亏损，不以单一年度或项目盈亏为考核依据 [4][6] - 激励与让利机制：在项目“转股”和“退出”阶段，通过“让利激励”机制，财政资金将部分股权和收益让渡给早期承担风险的合作机构及创业团队，以激励社会资本“投早、投小、投硬科技” [6] - 市场化运作原则：具体投资项目原则上按市场化方式遴选确定，主管部门和受托管理机构不干预企业生产经营管理，投资资金可通过协议转让、股东回购等方式退出，所得资金优先用于滚动再投入 [7] 试点进展与生态影响 - 试点领域与单位：广州市选取科技、工信、文化领域作为“补改投”试点，香港科技大学（广州）是“先投后股”试点单位，已建立政府、学校、市场机构三方协同的工作流程 [7][8] - 项目储备与生态激活：香港科技大学（广州）已完成首轮106个优质师生创业项目的入库，覆盖人工智能、智能制造、新材料、生物医药等领域，“先投后股”模式显著提升了校内创业活跃度，甚至吸引毕业校友回流加入创业项目 [8][9] - 未来推动方向：相关部门将从建立健全长效机制、加强财政金融国资政策协同、逐步加大资金投入三方面持续推动“补改投”工作，引导更多社会资本投资广州 [8]