核心业绩摘要 - 2025年第四季度每股收益为2.68美元，远超市场预期的2.41美元，同比增长21% [1] - 季度净收入为178.9亿美元，同比增长10%，超出市场预期的173.2亿美元 [5] - 归属于普通股股东的净利润为42.5亿美元，同比增长19% [4] 投资银行业务表现 - 投资银行费用总额（机构证券部门）激增47%，达到24.1亿美元 [2] - 咨询费用同比增长45%，主要得益于已完成的并购交易增加 [2] - 固定收益承销费用飙升93%，得益于发行量增加 [2] - 股票承销收入增长9%，受到可转换债券和IPO活动增加的支撑 [2] 交易业务表现 - 股票交易收入同比增长10%，达到36.7亿美元 [3] - 固定收益交易收入同比下降9%，至17.6亿美元 [3] 财富管理与投资管理业务 - 财富管理业务税前利润总计26.4亿美元，同比大幅增长29% [6] - 财富管理业务净收入为84.3亿美元，同比增长13%，受资产管理收入、交易收入和净利息收入增长驱动 [7] - 截至2025年12月31日，客户总资产达到7.38万亿美元，同比增长19% [7] - 投资管理业务税前利润为4.68亿美元，同比增长13% [7] - 投资管理业务净收入为17.2亿美元，增长5%，主要得益于资产管理及相关费用增加 [7] - 截至2025年12月31日，管理或监督的总资产为1.9万亿美元，同比增长14% [8] 收入与支出构成 - 净利息收入为28.6亿美元，同比增长12% [5] - 非利息收入总额为150.3亿美元，增长10% [5] - 非利息支出总额为121.1亿美元，增长8% [5] - 信贷损失拨备为1800万美元，远低于去年同期的1.15亿美元 [5] 各分部业绩详情 - 机构证券：税前利润为26.6亿美元，同比增长9%；净收入为79.3亿美元，增长9%，主要得益于股票交易收入和投行净收入增加 [6] - 财富管理：净收入增长13%至84.3亿美元 [7] - 投资管理：净收入增长5%至17.2亿美元 [7] 资本状况与股东回报 - 截至2025年12月31日，每股账面价值为64.37美元，高于2024年同期的58.98美元 [10] - 每股有形账面价值为50美元，高于2024年12月31日的44.87美元 [10] - 一级资本充足率（高级法）为18%，高于去年同期的17.8% [10] - 普通股一级资本充足率为16.1%，高于去年同期的15.7% [10] - 本季度公司回购了9亿股股票，价值15亿美元 [11] 同业表现对比 - Jefferies金融集团：2025财年第四季度（截至11月30日）持续经营业务调整后每股收益为0.96美元，同比增长5.5%，超出市场预期的0.83美元，业绩受投行和股票业务强劲表现推动 [14] - 摩根大通：2025年第四季度调整后每股收益为5.23美元，远超市场预期的5.01美元，主要受稳健的交易表现和更高的净利息收入驱动，市场收入同比增长17%，总贷款同比增长11% [15]