贵金属市场短期动态 - 1月15日伦敦现货白银价格快速跳水，一度跌超7%，最低触及86.403美元/盎司，随后跌幅收窄至近4%，报89.55美元/盎司 [1] - 短期市场大概率维持高位震荡格局，且波动会进一步加剧，回调风险不容忽视 [1] - 短期核心风险点包括：芝商所持续上调保证金，1月以来已第三次上调，或将遏制高杠杆投机交易并引发部分资金获利了结 [1] - 短期核心风险点包括：彭博大宗商品指数年度再平衡调整大幅下调贵金属权重，将导致指数追踪型资金被动减仓，给价格带来下行压力 [1] - 短期核心风险点包括：技术面超买，白银等技术指标已处于历史高位，存在技术性回调需求 [1] 贵金属市场中长期展望 - 支撑贵金属上涨的中期核心逻辑并未改变，价格中枢大概率将继续上移 [2] - 地缘政治风险难以短期缓解，中东、美洲等地区的冲突可能持续发酵，为贵金属提供长期避险支撑 [2] - 美联储降息周期已开启，市场普遍预期2026年将再降息两次，实际利率下行将持续降低持有贵金属的机会成本，对价格形成中长期支撑 [2] - 供需结构仍偏紧，白银的结构性供应缺口已连续五年存在，黄金的全球央行储备需求持续增长，这些基本面因素将支撑贵金属价格高位运行 [2]