市场行情与指标 - 伦敦白银现货价格周内突破90美元/盎司 [1] - 截至10月14日，伦敦市场金银比已跌至50.57，创13年新低 [1] 历史规律与当前背离 - 回溯1980年以来，每轮金银比修复都伴随着美国PMI回暖 [1] - 传统认知中金银比的修复路径为：经济复苏—制造业PMI回升—白银工业需求增加—银价涨幅超金价—金银比回落 [1] - 本轮金银比修复规律在2025年被打破，美国制造业PMI在12月为47.9%，已连续10个月低于荣枯线 [1] 价格驱动因素分析 - 当前现货短缺与投资需求导致白银价格受商品属性影响显著，从而导致银价超涨 [1] - 以往金银比走势确实与美国PMI紧密关联，但随着美国制造业在全球比重下降及话语权减弱，这一关系正在发生变化 [1]