全球黄金ETF流入创历史新高 - 2025年全球黄金ETF流入规模激增至890亿美元，资产管理总规模（AUM）增长至5,590亿美元，总持仓攀升至4,025吨，均刷新历史纪录 [1] - 全球黄金ETF在12月连续第七个月实现流入，当月流入约100亿美元，推动AUM增长5%，总持仓增长2% [3] - 2025年全球黄金市场流动性创历史新高，日均交易额达3,610亿美元，较2024年跃升56% [6] 北美地区主导全球流入 - 北美地区是2025年全球黄金ETF流入的主要驱动力，全年累计流入达510亿美元，创历史新高，占全球总流入规模的近57% [4] - 北美地区在12月流入约60亿美元，已连续七个月实现流入，远高于2025全年40亿美元的月均水平 [4] - 北美地区黄金ETF的资产管理总规模与总持仓也同步飙升至历史峰值 [4] 亚洲地区流入表现史无前例 - 亚洲地区2025年黄金ETF流入约250亿美元，超过自2007年（该地区首只基金上市）至2024年期间的累计流入总和 [5] - 12月亚洲地区流入约25亿美元，已连续八个月录得流入，印度市场领跑并创下该国单月流入记录 [4] - 中国与日本投资者持续增持黄金ETF，中国11月宣布的黄金市场增值税新政持续推动金饰消费者转向黄金ETF [4][5] 欧洲及其他地区流入强劲 - 欧洲地区2025年黄金ETF流入约120亿美元，位居历史第二高位，扭转了此前连续两年的年度净流出态势 [5] - 12月欧洲地区流入约10亿美元，英国和瑞士市场领跑 [5] - 其他地区（包括土耳其、澳大利亚）2025年黄金ETF流入达9.02亿美元，创历史新高，12月流入约2亿美元 [5] 市场交易活动保持高位 - 12月全球黄金市场日均交易额为4,100亿美元，月环比小幅下降2%，但仍高于2025年前11个月3,570亿美元的日均水平 [5] - 12月全球黄金市场日均交易量达到3,247吨，同比增长8%，创下历史新高 [6] - 2025年各交易板块均录得显著增长：场外交易日均交易额增加41%至1,800亿美元；交易所日均交易额飙升71%至1,740亿美元，其中上海期货交易所日均510亿美元，增长116% [6] 驱动资金流入的核心因素 - 全球贸易争端升级、地缘政治紧张局势加剧及金融市场波动率攀升，共同推动避险需求持续高涨 [3] - 金价持续走强（2025年共计53次刷新历史记录）吸引大量趋势跟随型买盘 [1][3] - 美债收益率下行且美元走弱，降低了持有黄金的机会成本 [3] - 美联储在12月初降息25个基点，重启短期国债购买维持流动性，市场对2026年货币宽松的预期增强 [4] - 对人工智能股市泡沫及相关波动的担忧持续提振了投资者对黄金的兴趣 [4] 期货市场持仓情况 - 12月COMEX黄金期货净多仓总量增加15%，年末收于683吨，其中管理基金净多仓上升18%至395吨 [6] - 尽管金价显著上涨，但管理基金净多仓较2024年末水平仍低30%，表明未来仍有进一步潜在增长空间 [6]