央行推出八项重磅政策措施 - 央行在开年首场发布会上推出两方面政策措施，包括下调各类结构性货币政策工具利率以提高银行信贷投放积极性，以及完善结构性工具并加大支持力度以助力经济结构转型优化 [1] - 具体八项举措包括下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点、设立专项民营企业再贷款额度1万亿元、降低商用房最低首付比例至30%等 [1] - 相关政策文件将于近日发布，实施中将与财政贴息、担保和风险成本分担等政策协同，央行还将加大流动性投放力度，保持流动性充裕 [1] 结构性货币政策工具“加量降价” - 央行决定自2026年1月19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，下调后3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为0.95%、1.15%和1.25%，再贴现利率为1.5%，抵押补充贷款利率为1.75%，专项结构性货币政策工具利率为1.25% [3] - 结构性货币政策工具总体呈现“加量降价”特点，即额度增加且操作利率先行下调0.25个百分点，旨在引导金融资源更多支持科技创新、制造业升级、绿色发展、小微企业等重点领域和薄弱环节 [3] - 多项结构性工具实现规模提升，例如科技创新和技术改造再贷款额度从8000亿元增加4000亿元至1.2万亿元，并将研发投入水平较高的民营中小企业纳入支持领域 [3] - 结构性工具支持边界拓宽，例如拓展碳减排支持工具领域至节能改造、绿色升级等，拓展服务消费与养老再贷款领域以适时纳入健康产业 [4] 降准降息仍有操作空间 - 央行明确表示从今年看，降准降息还有一定空间 [2] - 从法定存款准备金率看，目前金融机构平均为6.3%，降准仍有空间，分析认为参考5%的隐性下限，降准空间至少还有130个基点 [6] - 从政策利率看，外部约束方面人民币汇率稳定且美元处于降息通道，内部约束方面银行净息差已企稳在1.42%，且长期存款到期重定价及再贷款利率下调有助于降低银行付息成本，为降息创造空间 [6] - 2025年12月CPI同比上涨0.8%，核心CPI同比上涨1.2%，PPI同比降幅收窄且环比连续3个月上涨，分析判断2026年物价温和回升但仍处低位，为政策利率下调提供空间 [6][7] 设立万亿再贷款专项支持民营企业 - 央行决定设立1万亿元民营企业再贷款，以进一步加大对民营中小微企业的金融支持力度 [8] - 该再贷款设在支农支小再贷款项下，在支持民营小微企业基础上将民营中型企业纳入支持范围，额度由现有支农支小再贷款中拿出5000亿元加上新增5000亿元共同组成，利率和期限与支农支小再贷款保持一致 [9] - 此举信号意义强烈，旨在精准破解民营企业融资难题，为商业银行提供低成本资金，引导更多信贷资源流向民营中小微企业，以改善企业流动性、刺激投资和稳定就业 [9] - 央行表示将加快落地民营企业再贷款等举措，推动金融机构优化内部安排，完善民营中小企业增信制度，并加强政策协同以营造更优的民营企业发展环境 [10]