中国人民银行结构性降息与信贷数据 - 中国人民银行宣布自2026年1月19日起下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点[1] - 此举旨在降低银行从央行获取资金的成本，以提升银行在重点领域信贷投放的积极性，助力经济结构转型优化[1] 结构性降息的具体细节与影响 - 结构性降息不同于全面降息，其不直接下调政策利率或LPR，而是通过降低央行对银行的贷款利率（再贷款、再贴现利率）来传导[2] - 银行获得更低成本资金后，预计将以更低利率向小微企业、科技创新、绿色转型等重点领域发放贷款，从而降低实体经济综合融资成本[2] - 利率下调后，3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为0.95%、1.15%和1.25%，再贴现利率为1.5%，抵押补充贷款利率为1.75%，专项结构性货币政策工具利率为1.25%[2] 结构性货币政策工具的资金投向 - 银行能否获得更便宜资金取决于其资金投向，工具重点引导资金投向科技创新和技术改造、服务消费与养老、普惠小微、碳减排等领域[3] - 这些结构性工具旨在引导金融机构加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度，初期通过央行资金先行引导社会资本进入[3] - 专家认为，结构性降息能强化对商业银行的政策激励，并传递明确政策信号，吸引更多社会资本进入相关行业和产业[3] 2025年人民币信贷与货币供应数据 - 2025年全年人民币贷款增加16.27万亿元，其中企（事）业单位贷款增加15.47万亿元[5] - 2025年住户贷款增加4417亿元，企（事）业单位中长期贷款增加8.82万亿元[5] - 2025年12月末，人民币贷款余额271.91万亿元，同比增长6.4%[5] - 2025年人民币存款增加26.41万亿元，其中住户存款增加14.64万亿元[6] - 2025年12月末，广义货币（M2）余额340.29万亿元，同比增长8.5%；狭义货币（M1）余额115.51万亿元，同比增长3.8%[7] - 2025年全年社会融资规模增量累计为35.6万亿元，比上年多3.34万亿元；2025年末社会融资规模存量为442.12万亿元，同比增长8.3%[7] 央行推出的八项政策措施 - 第一项：下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，各类再贷款一年期利率从1.5%下调至1.25%[8] - 第二项：合并使用支农支小再贷款与再贴现额度，增加支农支小再贷款额度5000亿元，并单设1万亿元额度重点支持中小民营企业[8] - 第三项：增加科技创新和技术改造再贷款额度4000亿元至1.2万亿元，并将研发投入水平较高的民营中小企业等纳入支持范围[8] - 第四项：合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具，合计提供再贷款额度2000亿元[8] - 第五项：拓展碳减排支持工具的支持领域，纳入节能改造、绿色升级、能源绿色低碳转型等更多项目[8] - 第六项：拓展服务消费与养老再贷款的支持领域，计划适时纳入健康产业[9] - 第七项：会同金融监管总局将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%[10] - 第八项：鼓励金融机构提升汇率避险服务水平，丰富汇率避险产品[10] - 政策实施中将与财政贴息、担保等政策协同，央行将继续加大流动性投放力度，保持流动性充裕[10] 未来降准降息空间展望 - 人民银行表示，从法定存款准备金率看，目前金融机构平均法定存款准备金率为6.3%，降准仍有空间[4] - 从政策利率看，外部约束如人民币汇率稳定及美元处于降息通道，对降息不构成很强约束[4] - 内部约束方面，银行净息差已连续两个季度企稳在1.42%，且2026年有规模较大的长期存款到期重定价，叠加再贷款利率下调，有助于降低银行付息成本、稳定净息差，为降息创造空间[4]