2026年货币政策总体基调与目标 - 人民银行将继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，为经济稳定增长和高质量发展创造适宜的货币金融环境 [1] - 货币政策的重要考量是促进经济稳定增长和物价合理回升，灵活高效运用包括降准降息在内的多种政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松 [2] - 目标是引导金融总量合理增长、信贷均衡投放，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目标相匹配 [2] 降准降息空间分析 - 从法定存款准备金率看，目前金融机构的平均水平为6.3%，降准仍然有空间 [1] - 从政策利率看，外部约束方面，人民币汇率比较稳定且美元处于降息通道，汇率不构成很强约束；内部约束方面，银行净息差已连续两个季度企稳在1.42%，且2026年有规模较大的长期存款到期重定价，叠加再贷款利率下调，有助于降低银行付息成本，为降息创造空间 [3] 先行推出的结构性货币政策工具调整 - 下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，各类再贷款一年期利率从1.5%下调至1.25% [4] - 自1月19日起，3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别下调至0.95%、1.15%和1.25%，再贴现利率下调至1.5%，抵押补充贷款利率下调至1.75%，专项结构性货币政策工具利率下调至1.25% [4] - 增加支农支小再贷款额度5000亿元，并将支农支小再贷款额度与再贴现额度打通使用 [4] 对民营及中小微企业的专项支持措施 - 在支农支小再贷款项下设立民营企业再贷款，额度为1万亿元，以支持民营中小微企业 [5] - 合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具，将原有两项工具合并管理，合计提供再贷款额度2000亿元 [5] - 增加科技创新和技术改造再贷款额度4000亿元，总额度达到1.2万亿元，并自2026年起将研发投入水平较高的民营中小企业纳入支持领域 [5] 其他重点领域政策支持 - 拓展碳减排支持工具的支持领域，纳入节能改造、绿色升级、能源绿色低碳转型等更多项目 [6] - 拓展服务消费与养老再贷款的支持领域，计划适时纳入健康产业 [6] - 会同金融监管总局将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30% [6] - 鼓励金融机构提升汇率避险服务水平，丰富汇率避险产品 [6] 外汇管理改革与金融市场开放 - 统筹推进人民币国际化与资本项目高质量开放，深化直接投资、证券投资、跨境融资等领域外汇管理改革 [7] - 将出台境外放款、国内外汇贷款资金管理等政策，支持企业“走出去”和外贸发展 [7] - 在全国实施跨国公司本外币跨境资金集中运营管理政策，提高资金周转效率，降低企业财务成本 [7] - 研究优化合格境外机构投资者（QFII）跨境资金政策，继续有序发放合格境内机构投资者（QDII）投资额度，配合推进沪深港通、债券通等金融市场互联互通机制建设 [7] 政策协同与执行监督 - 发挥好货币政策总量和结构双重功能，加快落地结构性工具，引导金融机构支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域，做好金融“五篇大文章” [2] - 加强与财政政策协同发力，放大政策激励效能，相关措施将与财政贴息、担保和风险成本分担等政策协同配合 [2][6] - 发挥好政策利率引导作用，强化利率政策执行和监督，发挥市场利率定价自律机制作用，促进社会综合融资成本低位运行 [2][3] - 推动明示贷款综合融资成本，组织银行会同企业填写“贷款明白纸”，详细明示利息和非利息成本，促进降低评估、担保等融资中间费用 [3]