潜在大型并购交易 - 美国页岩油行业可能迎来新一轮大型并购交易 Coterra Energy正在研究与Devon Energy的合并方案 双方就潜在合并的条款和结构进行谈判 其中一个选项是全股票交易 [1] - 谈判尚无确定性 可能不会达成协议 也可能有其他竞购方出现 Coterra近期还曾与至少一家其他公司进行过并购谈判 [1] - 若交易达成 将成为近年来规模最大的油气交易之一 合并后将更有能力与埃克森美孚等巨头竞争 [1] 交易动因与行业背景 - 交易凸显油气行业巨头在2025年相对平静后渴望加速整合 目前油价稳定在每桶60美元左右 而雪佛龙和埃克森美孚等大型企业正在消化最近完成的大型收购 [1] - 与近年来其他美国大型油气交易类似 这笔潜在交易的核心在于扩大在二叠纪盆地的规模 该盆地是美国最大、产量最高的油田 [3] - 油气公司青睐相邻资产的交易 因为可以通过整合运营、钻更长的水平井等方式提高效率并增加收益 [4] 公司资产与市场反应 - Devon在二叠纪盆地快速增长的特拉华盆地区域拥有约40万净英亩土地 Coterra在同一区域拥有34.6万英亩 [3] - Devon在落基山脉地区、德克萨斯州东南部和俄克拉荷马州也有钻探业务 Coterra的其他业务则覆盖俄克拉荷马州西部以及宾夕法尼亚州马塞勒斯页岩的天然气产区 [4] - 传出考虑并购消息后 Coterra股价周四盘中拉升 日内涨幅一度达12.3% 午盘涨幅收窄到2%以内 公司市值197亿美元左右 Devon Energy午盘股价跌幅扩大到4%以上 市值仍超过200亿美元 [1] 行业整合趋势与公司特点 - 这笔潜在交易在某些方面类似于去年Civitas Resources以120亿美元收购SM Energy的交易 后者也涉及两家在二叠纪盆地拥有大量资产且在其他盆地也有业务的中型企业 [5] - Devon和Coterra的独特之处在于 两者均在美国多个页岩盆地拥有大量资产 而Permian Resources和Diamondback Energy等行业宠儿往往专注于单一大型区块 [5] - Coterra由Cimarex Energy和Cabot Oil & Gas于2021年合并而成 美国最活跃的油气投资者之一Kimmeridge Energy Management一直在推动Coterra进行包括更换领导层在内的变革 该机构同时也持有Devon股份 [5]