公司业绩表现 - 摩根大通2025年第四季度净利润为130亿美元 同比下降7% 主要原因是与即将从高盛收购苹果卡组合相关的22亿美元税前信贷准备金计提 [1][2] - 公司第四季度总收入增长7%至468亿美元 净利息收入增长7%至251亿美元 增长主要受信用卡循环余额增加和存款利差改善推动 [2] - 管理层将2026年预计费用提高至约1050亿美元 并将此增长归因于结构性乐观情绪以及为保持领先地位而进行的必要投资 [4] 市场与分析师观点 - 作为首家公布业绩的美国最大银行 摩根大通的财报被视为衡量消费者、企业和金融体系健康状况的晴雨表 [3] - 分析师认为公司广泛的基础收入增长表明上述三个领域均保持良好状态 但管理层的语气和超额准备金暗示了对2026年之后的谨慎展望 [3] - 分析师将其对摩根大通股票的公允价值估计从259美元上调至289美元 但仍认为该股估值偏高 [3] 行业竞争与战略 - 首席执行官杰米·戴蒙表示 包括技术和人工智能在内的更高支出是必要的 以与Revolut、SoFi等金融科技公司以及嘉信理财等老牌金融机构竞争 [5] - 公司强调必须进行必要投资以巩固其市场地位 应对传统与非传统竞争对手 避免在未来落后 [5][6] - 首席财务官警告称 将信用卡利率上限设定在10%的提议可能会减少信贷可得性而非帮助消费者 激烈的竞争已压缩了利润空间 价格管制将迫使银行普遍削减贷款 尤其是对高风险借款人 [6] 业务与运营状况 - 消费者和小型企业部门表现出韧性 [4] - 公司收购苹果卡组合的交易正在推进中 并为此计提了22亿美元准备金 [1][2]