原油市场行情动态 - 周四全球主要原油期货价格暴跌超4%，其中美国WTI原油期货收于59.19美元/桶，下跌4.56%，布伦特原油期货收于63.76美元/桶，下跌4.15%，中国INE原油期货收于441.8元，下跌2.34% [3][6][21] - 主要成品油期货同步下跌，美国RBOB汽油期货下跌4.13%至1.7837美元，英国ICE柴油期货下跌2.78%至637.50美元 [3][15] - 同期美元指数上涨0.17%至99.35，道琼斯工业指数上涨0.6%至49442.44点 [6][21] 地缘政治局势与价格驱动 - 美国总统特朗普暂缓对伊朗的军事行动是油价暴跌的直接原因，市场紧张情绪缓解导致油价从高点回撤超过3美元，这相当于过去几个交易日因地缘风险注入溢价的一半 [4][19] - 特朗普表示伊朗国内抗议活动已趋于停止且无大规模处决计划，显著降低了市场对美伊军事冲突的预期，美国驻卡塔尔空军基地的安全警戒级别也已下调 [4][19] - 但地缘风险并未完全消除，有消息称至少一艘美国航母正向中东移动，美国军方正在制定针对伊朗的应对方案，且以色列总理请求美国推迟行动以为可能的报复做准备 [4][19] - 伊朗外交部长表示已表明谈判意愿，呼吁美国选择外交而非战争，并称伊朗国内局势现已平静 [7][22] - 据消息人士透露，特朗普推迟打击伊朗的决定部分源于盟友磋商及准备不足，以色列认为美方现有计划力度不足，特朗普对与伊朗外交接触持开放态度，但质疑伊朗内部除最高领袖外的谈判权 [8][23] 全球原油供应格局 - 高频数据显示原油市场供应过剩压力增加，若伊朗局势缓解，市场焦点将重回基本面过剩，推动油价回归跌势 [5][20] - 委内瑞拉、伊朗和黑海地区地缘风险同时升温，曾将布伦特油价推至每桶66美元以上的三个月高点，一周内涨幅达9% [10][24][25] - 来自委内瑞拉、伊朗和黑海地区的合计石油出口量达每日460万桶，约占全球供应的4.5%，是市场不可忽视的供应来源 [11][26] - 全球原油供应正大幅增加，美国能源信息署预计2026年全球库存将平均每日增加280万桶 [11][26] - 近期油轮运输的石油量已显著上升至约13亿桶，为2020年中以来最高水平，这通常是供过于求的信号 [11][26] - 约四分之一的在途油轮运量来自受制裁国家，这些供应需要更长时间寻找买家 [12][27] 特定国家贸易流变化 - 印度对俄罗斯原油的采购量可能趋于稳定或下降，去年12月进口量已跌至三年最低点，较去年6月峰值下降约三分之一 [9][24] - 美国持续指责印度购买俄油，并已对印度加征50%的惩罚性关税，美方正考虑推动法案制裁采购俄罗斯油气产品的国家 [9][24] - 印度炼油商正调整采购结构，增加从中东、西非及拉丁美洲等地的高价替代油品进口，近期已罕见购入厄瓜多尔原油 [9][24] 市场结构与风险点 - 黑海地区地缘风险增加，周二有两艘油轮在靠近俄罗斯码头的海域遭无人机袭击，增加了石油供应卷入冲突的风险 [11][26] - 在所有地缘风险中，伊朗仍是最大威胁，冲突可能危及霍尔木兹海峡的航运，该海峡承担全球近20%的油气运输 [11][26] - 近期布伦特原油近期合约转为现货升水结构，这与实物市场可能过剩的信号出现背离，这种背离可能反映了对“影子船队”及中国库存不透明性的担忧 [12][27]