核心观点 - 国内大储迎来电改机遇，海外储能需求受益于AI有望快速增长 [1] 国内市场分析 - 多省份容量电价机制有望落地，储能经济性迎来拐点 [1] - 内蒙、甘肃、宁夏等地储能配套政策延续稳定储能预期 [1] - 容量电价政策对储能经济性影响较大，以甘肃为例，测算甘肃独立储能资本金内部收益率有望达9.9% [1] - 随着多省份出台容量电价机制，预计2025-2027年国内储能需求达154/254/337吉瓦时，同比+40.2%/65.2%/32.5% [1] 美国市场分析 - 数据中心建设带动储能需求快速增长 [1] - 根据Trend Force，2025年是AI数据中心配储“需求元年”，2026年进入“交付大年” [1] - 美国新增13吉瓦数据中心将拉动10.7-25吉瓦时配储需求 [1] 欧洲市场分析 - 灵活性资源需求迫切、商业模式完善、补贴转向，欧洲各国大储发展明显提速 [1] - 欧洲大停电催生构网型储能新需求，竞争格局有望优化 [1] 全球市场展望 - 预计2025-2027年全球储能新增装机约279/423/563吉瓦时，同比+44%/52%/33% [1]