盘面表现与价格 - BU 2603主力合约收盘价3167元/吨，较昨日收盘价微跌0.03%，盘中最高3210元/吨，最低3155元/吨，近7天累计上涨0.7% [2][32] - 次月合约2606收盘价与昨日持平，远月合约表现出比近月更强的抗跌性 [2][32] - 沥青主力合约收盘价与布伦特油价呈现一定相关性，当日沥青主力收盘持平，而布伦特油价下跌1.7% [2][32] 现货市场与基差 - 山东重交沥青现货市场价为3100元/吨，环比持平，近7天累计无变化，山东地区基差为-67元/吨，7天累计走强7元/吨 [2][32] - 华东重交沥青现货市场价为3200元/吨，环比持平，华东地区基差为+33元/吨，7天累计同样走强7元/吨 [2][32] - 华东市场低端价连续5个交易日稳定在3150元/吨，市场高端价报3230元/吨，环比持平 [4][32] 裂解价差与成本关联 - 沥青对布伦特原油的裂解价差（BU-Brent）为-120元/吨，7天累计改善57元/吨 [2][32] - 美伊地缘政治风险缓和导致油价大跌，回吐此前溢价，沥青在油价大跌时表现出相对抗跌性，短期裂解差建议观望 [2][32] - 沥青绝对价格短期走势仍需关注美伊地缘演变，跟随原油成本端波动 [4][33] 原料供应基本面 - 美国大型贸易商正协助销售委内瑞拉海上浮舱原油，部分船只已从委内瑞拉何塞港驶往美国 [3][33] - 委内瑞拉海上浮舱库存从1月13日的72,640桶降至1月15日的69,580桶，累库幅度减少，但浮动储存总量依旧高企 [3][33] - 据第三方机构统计，委内瑞拉浮舱库存足以满足中国约2至3个月的需求，且国内商业和战略库存高，短期内原料无断供风险 [4][33] - 稀释沥青贴水（DES山东）尚未出现1位数的深度贴水折扣 [4][33] 高频数据一览 - 布伦特油价报64.30美元/桶，7天累计上涨4.2% [6][36] - 沥青与上海原油期货（BU-SC）裂解差为-94.1元/吨，7天累计改善3.4元/吨 [6][36] - 沥青与燃料油（BU-FU）价差为581元/吨，沥青与低硫燃料油（BU-LU）价差为80元/吨 [6][36] - 期货及厂内库存（仓单）为47,720吨，较前一日增加1,270吨，7天累计增加19,800吨 [6][36] 短期展望与策略 - 短期展望：近月合约价格需持续关注地缘政治风险 [5][33] - 整体策略：市场预计将呈震荡格局，建议阶段性参考原油走势操作近月03合约，逢低布局远月06合约 [6][33] - 合约价差策略：建议进行3-6月合约的反向套利（反套） [6][33]