国家电网“十五五”投资规划与行业展望 - 国家电网“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40% [1] - 投资旨在扩大有效投资，带动新型电力系统产业链供应链高质量发展 [1] - 电网行业在2026年将呈现结构性分化，高景气赛道指向国内主网输变电与电力设备出海两大方向 [1] 政策支持与电网发展目标 - 国家电网强调要加大电网投资力度，坚持电力发展适度超前，以助力扩内需、稳增长 [2] - 国家发改委和能源局提出，到2030年，“西电东送”规模超过4.2亿千瓦，新增省间电力互济能力4000万千瓦左右 [2] - 目标支撑新能源发电量占比达30%左右，接纳分布式新能源能力达9亿千瓦，支撑充电基础设施超4000万台 [2] 新型电力系统建设与技术方向 - 国家电网将初步建成主配微协同的新型电网平台，巩固“西电东送、北电南供”能源输送网络 [1] - 将加快特高压直流外送通道建设，推动跨区跨省输电能力较“十四五”末提升超30% [1] - 将夯实数智基础设施，实施“人工智能+”专项行动，强化电网数字赋能 [1] - 电力系统形态预计由“源网荷”向“源网荷储”转变，电网多种新型技术形态并存 [2] AI与算力发展对电网的驱动与挑战 - AI技术迭代与应用渗透带动算力需求激增，推动AIDC大规模建设，电网现代化成为关键制约因素 [3] - 2026年AI投资和部署增长将继续带动数据中心扩张，充足能源和电力是影响AI赋能的关键因素 [3] - 标普全球指出，AI爆发式增长带来的电力需求激增将继续考验电网极限、收入模式和可持续性目标 [3] - 在高增长情景中，标普全球预计2026年全球数据中心电力需求将增长17%，到2030年年均增长率达14%，潜在需求可能超2200太瓦时 [3] 全球电网投资趋势与出海机遇 - 全球电网建设需求提升，尤其在欧美等电网基础设施相对薄弱区域，电网老化带来系统承压 [3] - 美国公用事业公司、欧洲部分电网运营商均积极加大电网投资力度 [3] - 国内在持续加大电网投资的同时，电力设备企业也在积极布局出海 [3] - 华西证券认为，在全球AIDC快速发展及电网建设投资持续增长驱动下，电力设备需求迎来景气周期 [4] - 持续看好海外业务有望取得突破、海外业务毛利率高的出海企业 [4] 相关公司业务与动态 - 东方电气(01072)：国产抽水蓄能机组主要供应商，构建“水、火、核、风、光、气”六电并举格局 [5] - 时代电气(03898)：产品主要用于特高压直流输电、柔性直流输电工程，第一季度营收45.37亿元，同比增长14.81%，净利润6.31亿元，同比增长13.42% [5][6] - 华电国际电力股份(01071)：其华电龙口四期项目两台66万千瓦超超临界机组已全部建成投运 [6] - 中国电力(02380)：2025年11月合并总售电量1009.97万兆瓦时，同比增加15.38%，首十一个月总售电量约1.156亿兆瓦时 [6]