市场整体展望 - 2026年A股迎来开门红，新年首周（01.05-01.09）沪指大涨3.82%站上4100点 [1][13] - 2026年作为“十五五”开局之年，总量政策靠前发力有望在一季度营造相对宽松的流动性环境，有利于形成开门红行情 [5][16] - 当前市场看多预期较为一致，在下行风险有限的背景下，各类资金抢跑态势明显，元旦后行情表现强势 [5][6][16] - 展望2026年，市场整体向上的格局有望继续，但整体波动或会加大 [1][6][13][16] - “政策呵护+产业驱动”的双支撑格局依然稳固，国内经济在高质量发展中稳步前行，政策持续呵护资本市场，市场信心进一步恢复 [6][16] - 预计市场近期将继续保持活跃态势，结构性机会此起彼伏 [6][16] 基金经理观点与投资理念 - 华商基金权益投资部总经理、华商均衡成长混合基金经理张明昕拥有超过10年的证券从业经历（其中5.3年证券研究经历、4.9年证券投资经历） [4][15] - 在投资中坚持“基于价值驱动的产业趋势投资”，而非将仓位过于集中在单一赛道做短期博弈 [4][15] - 投资决策基于对产业未来的趋势评判与横向比较判断，历史的持仓与盈亏均是沉没成本，不应成为投资决策的核心 [6][16] - 建议投资者保持乐观，但不要盲目追高，相信常识，让专业的人做专业的事 [6][16] - 真正大的投资机会需契合时代背景，符合当下最大的经济社会发展方向，有真正的价值创造过程，即时代的主线 [8][18] 基金历史业绩 - 张明昕管理的华商均衡成长混合A在2025年内涨幅高达137.15%，在1895只同类基金中排名第四位 [4][15] - 华商均衡成长混合A近1年（20250101-20251231）业绩为137.15%，近3年（20230101-20251231）业绩为123.61% [5][16] - 华商均衡成长混合C近1年业绩为135.75%，在1490只同类基金中排名第三；近3年业绩为119.63%，在976只同类基金中排名第五 [5][16] - 同期业绩比较基准收益率近1年为25.78%，近3年为15.92% [5][16] - 华商均衡成长混合A自2021年成立至2025年，各年度份额净值增长率分别为29.60%（20210408-20211231）、-32.04%、-9.33%、3.99%、137.15% [9][19] 重点关注行业与投资方向 - 2026年结构性机会依然较为显著，AI产业链、机器人、创新药、固态电池、新消费可重点关注 [1][7][13][17] - AI领域仍为投资核心方向，随着国内外AI大模型能力提升，降本增效已在很多行业场景落地，AI产业景气持续加强并扩散到存储、AI端侧、电力储能等更多成长领域 [7][17] - 机器人领域目前仍处于0-1的投资阶段，主要关注特斯拉产业链机器人能否进入大规模量产阶段 [7][17] - 创新药领域主要关注政策层面的支持和鼓励，未来其市场体量和盈利空间有望迎来重要转机，可持续跟踪创新药企的研发与出海进展 [7][17] - 固态电池处于商业化应用的前夜，一旦技术真正突破，未来将有持续的投资机会 [7][17] - 新消费领域预计在宏观经济企稳后，作为具有锐度的方向弹性较大 [7][17] - 操作上将延续系统跟踪、评估各个行业产业的景气变化，在系统行业比较的基础上找出最好的方向 [6][16]