白银价格飙升对太阳能行业的影响 - 现货白银价格本周一度飙升至每盎司93美元以上的历史高位[1] - 用于太阳能电池的白银成本占一块电池板总成本的比例飙升至29%，远高于2023年的3.4%和2024年的14%[1] - 白银成本飙升给太阳能制造商带来了不可抗拒的成本压力，可能推高太阳能组件价格[1] 太阳能制造商的应对措施 - 电池板制造商通过提高售价来应对成本压力[1] - 在中国市场，组件制造商已将价格上调至每瓦0.8元以上，较上周上涨1.4%至3.8%[1] - 这使得一块典型的500瓦面板的价格达到约400元（57美元）[1] - 制造商正在加速推进用铜等更廉价材料替代白银的计划[1] - 隆基绿能、晶科能源、上海爱旭新能源等公司已宣布或正在进行用贱金属替代白银的转换[2] 行业技术转型与潜在风险 - 制造商一直在努力减少白银用量以降低成本，2025年平均每瓦用量预计为8.96毫克，低于2024年的11.2毫克[2] - 工程师可采用多种方法用更便宜的铜替代电池中的部分或全部白银[2] - 替代步伐过快、幅度过大可能带来风险，因为客户通常要求20年或更长的质保期[2] - 增加替代比例会缩短产品寿命的风险，因为测试新材料的时间较短[2] - 如果电池板在十年后失效，但质保期是二十年，制造商可能面临巨额负债甚至破产[3] 行业需求与白银市场前景 - 即使是有限的替代努力，加上全球电池板安装量预计将放缓，意味着该行业2025年的白银使用量可能会减少约17%[3] - 2025年的年需求量约为6000吨[3] - 太阳能行业2024年约占白银总需求的17%，是十年前份额的两倍多，与珠宝制造份额相当[3] - 太阳能行业白银消费的大幅放缓可能威胁到这轮涨势的长期持续性[3] - 以当前的白银价格水平，可以发生更多的材料替代，这意味着未来工业领域的白银消耗量将会减少[3] 行业整体财务状况与前景 - 几家主要太阳能公司警告称，预计2025年将再次出现净亏损[2] - 这一业绩指引表明，尽管已进行一年的自律措施以及政府行动，但行业的低迷尚未触底[2] - 成本增加发生在全行业亏损持续扩大的背景下[1] - 该行业在经历前几年的疯狂工厂建设潮后，正遭受严重的产能过剩之苦[1] - 制造商在忍受了两年低迷的市场价格后，几乎没有空间来吸收额外成本[1]